随着市场回归高景气度以及财富管理转型的推进，证券行业在去年业绩高基数下依然保持稳健增长。

日前，中国证券业协会发布统计数据，140家证券公司2021年前三季度实现营业收入3663.57亿元，净利润1439.79亿元，同比分别增长6.9%、8.5%，其中124家证券公司实现盈利。 截至9月末，140家证券公司总资产达到10.31万亿元。

此前上市券商在三季报中也透露出了这一积极信号。今年前三季度，上市券商(合并口径)合计实现营业收入4795亿元，同比增长23%;归母净利润1547亿元，同比增长25%，均已超过去年全年水平。

在行业业绩分化的背景下，马太效应进一步加大。长江商报记者以营收规模统计，前十大上市券商前三季度合计实现营业收入2934.09亿元、净利润988.19亿元，分别占上市券商的61.2%、63.9%。

中邮证券首席分析师程毅敏认为，当前阶段经纪业务向财富管理模式转型所带来的长期利好为证券行业主要业绩增长点。

前三季度，140家证券公司实现券商代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)1000.79亿元，同比增长11.2%。报告期内，上市券商财富管理相关业务(经纪、资管、利息)收入合计1853亿元，同比增长19%，占总营收比例高达39%。

前九月赚1439亿总资产首破10万亿

近日，中国证券业协会对证券公司2021年前三季度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，140家证券公司2021年前三季度实现营业收入3663.57亿元，净利润1439.79亿元，124家证券公司实现盈利。

截至今年9月末，140家证券公司总资产达到10.31万亿元，净资产2.49万亿元，这也是证券公司资产规模首次突破10万亿元。

与上年同期相比，前三季度，140家证券公司营业收入和净利润分别增长6.9%、8.5%，高基数下依然保持稳定的增速。

作为行业中的优质公司，上市券商此前披露的三季报也体现出强劲的增长趋势。

数据显示，今年前三季度，上市券商(合并口径)合计实现营业收入4795亿元，同比增长23%;归母净利润1547亿元，同比增长25%，均已超过去年全年水平。

程毅敏分析指出，近期两市日均成交额回归到万亿规模水平的常态，成交活跃，市场回归高景气度。从监管方面来看，政策持续宽松向好，提供给证券行业良好的发展环境。2018年证券行业经历了信用违约事件造成的大额减值损失与市场持续低迷的阶段以后，自2019年开始进行了向上修复业绩的态势。

长江商报记者注意到，前三季度，42家上市券商中32家实现归母净利润正增长，而仅23家年化ROE提升，行业持续分化，但同时马太效应也在进一步加大。

按照营收规模划分，前三季度，排名前十的上市券商当期营收规模均超过200亿元。最高为中信证券，当期实现营业收入578.12亿元，归母净利润176.45亿元，稳坐券商龙头宝座。

包括中信、海通、国君、华泰、广发、银河、申万、招商、中金、中信建投等在内的十家上市券商，前三季度合计实现营业收入2934.09亿元、净利润988.19亿元，分别占上市券商的61.2%、63.9%。

中银证券分析，此前，由于中小券商业绩弹性更高，大券商稳健性更强，当行业业绩增长时集中度通常出现下降，而行业业绩下滑时集中度提升，2021年前三季度，行业业绩与集中度同时提升，体现在行业业绩分化的背景下，大券商成长性与稳健性兼备所带来的优势。

财富管理已成利润增长主要驱动力

券商业绩稳步提升，离不开财富管理转型的推动。

根据证券业协会数据，前三季度，140家证券公司代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)1000.79亿元、证券承销与保荐业务净收入416亿元、财务顾问业务净收入47.12亿元、投资咨询业务净收入 36.8亿元、资产管理业务净收入219.62亿元、利息净收入483.07亿元、证券投资收益(含公允价值变动)1064.04亿元。

其中，券商代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)同比增长11.2%，为增速最高的板块。这不仅反应了券商财富管理转型收效显著，也为券商板块未来整体的增长扩大市场期望空间。

从上市券商三季报情况来看，据中银证券统计，前三季度，上市券商财富管理相关业务(经纪、资管、利息)收入合计1853亿元，占总营收比例高达39%，同比增幅为19%(298亿元)。将单项业务收入增长贡献定义为单项业务净收入增量占总营收增量的比例，三项业务收入增长贡献合计 33%，财富管理成为利润增长的主要驱动力。

程毅敏认为，当前阶段经纪业务向财富管理模式转型所带来的长期利好为证券行业主要业绩增长点，主要原因是居民存款逐渐由带来较低回报和流动性的银行转向能带来较高回报和高流动性的股市趋势不变，叠加券商基金投顾试点扩张和逐渐扩大的基金保有量，证券业景气度不断上升，加之半年报业绩亮眼与低估值的严重错配情况，股价有望得到修复并进一步上行。此外，北京证券交易所的设立，将加速新三板的发展，带动IPO业务增长趋势进一步提升，同时有望提高市场交易的活跃性，继续催化券商板块表现。

但值得一提的是，上述几大业务板块中，仅投行业务营收出现下滑，同比减少4%，其余均取得不同程度增长，多数市场人士分析这主要因IPO监管趋严，IPO频繁撤回造成相关业绩波动。

上市券商亦是如此。数据显示，前三季度上市券商投行业务净收入合计408 亿元，同比仅增长0.6%。其中第一季度和第二季度投行业务净收入分别为90亿元和121亿元，同比保持稳定增长。但由于去年同期净收入高达194亿元，高基数导致今年第三季度净收入142亿元，同比下滑27%。

(记者 徐佳)

关键词： 财富管理转型 推动 券商业绩 稳步提升