三季度净利下滑超九成，这对于上市不足半年的爱慕股份而言不是个好消息。10月28日，爱慕股份发布三季度报告，三季度净利下滑97.46%。与爱慕股份等老牌形成鲜明对比的是，一些新兴内衣品牌无论是在融资上还是在销量上都远超老牌内衣。业内人士表示，老牌内衣在年轻化、新渠道方面转型较慢，落后市场变化及消费者需求，这导致其在内衣市场逐渐走下坡路。

三季度净利下滑超九成

财务报告显示，2021年前三季度，爱慕股份实现营业收入约24.67亿元，同比增长5.6%;净利润2.59亿元，同比下滑15.47%。三季度实现营业收入7.34亿元，同比下滑7.25%。净利润369万元，同比下滑97.46%。

作为国内“钢圈内衣”鼻祖，爱慕股份一向以高端产品定位闻名。凭借多年发展，爱慕股份在今年5月登陆资本市场，虽一时风光，但三季度下滑超九成的净利也让爱慕股份处在尴尬地位。

对于三季度净利润的大幅下滑，爱慕股份在财报中解释称，三季度局部地区受疫情、极端天气等因素影响，终端销售下降。同时公司旗下各品牌持续进行品牌建设，相关费用支出较上年有所增加。此外，公司三季度集中撤出一批不符合品牌持续发展的终端，业绩随运营策略阶段性下降。

快消行业新零售专家鲍跃忠表示，爱慕股份业绩不佳除了受疫情的大环境影响外，主要还是作为老牌内衣，虽然有着较好的品牌影响力，但在品牌年轻化、渠道构建方面明显滞后于市场变化，无法满足当下消费者需求，逐渐被边缘化。

就业绩大幅下滑、渠道构建等相关问题，北京商报记者对爱慕股份进行采访，但截至发稿并未收到回复。

其实，爱慕股份的盈利能力在上市前也难言乐观。据招股书披露，2017-2019年，爱慕股份营业收入分别为29.47亿元、31.19亿元、33.18亿元，复合增速6.11%;净利润分别为5.29亿元、4.06亿元、3.22亿元，复合增速-22%。

与此同时，受疫情影响，线上消费逐渐成为主流消费模式，而拥有近两千家的线下门店的爱慕股份恐很难短时间内转战线上，迎合消费者需求，较多的线下门店也意味着高成本。近两年，关店减员也成为爱慕股份不得已的举措。数据显示，2021年上半年爱慕股份关店53家。

内衣市场已变

爱慕股份一定程度上折射出这一行业老牌内衣品牌的渐行渐远。

首先最具代表性的便是维密遭遇破产清算。2020年6月，维密英国公司表示，英国维密内衣25家门店受疫情影响处于关闭状态，公司将进入破产清算,在寻找潜在买家。而中国本土的一些内衣老牌企业也陷入了焦灼。头部内衣企业安莉芳控股2020年亏损2824万港元，2019年净利下滑46.86%，2018年净利下滑69.48%。“中国内衣第一股”都市丽人2020年亏损1.18亿元，2019年亏损12.98亿元。

鲍跃忠称，老牌内衣共同点是依赖线下，线上电商发展缓慢，尤其是在疫情影响后，这种短板较为明显，随着消费模式的变化，老牌内衣企业转型困难，业绩自然不太理想。

在老牌内衣企业面临线下成本高昂、线上起步晚的窘境时，一些依靠线上起家的新兴内衣品牌正在急速收割市场。

2016年5月，Ubras成立，根据天眼查信息，该品牌目前已完成数亿元的三轮融资;另一新崛起的内衣新秀内外成立于2014年，目前已完成八轮融资，估值超10亿元。蕉内成立于2015年，目前已完成三轮融资，估值达到25亿元。据不完全统计，近五年来获得融资的内衣电商品牌已超过10家，包括内外、DareOne、兰缪(La Miu)等。

值得一提的是，这些新兴品牌凭借着在电商平台的运营，在销量上将老牌远远甩在身后。Ubras旗舰店按销量搜索，排在第一的内衣产品付款人数为10万+，前十的产品付款人数都超万人。蕉内旗舰店内，按销量排名内裤内衣付款人数同为10万+。而内外的产品的付款人数超万人次。再看爱慕股份旗舰店内按销量搜索，销量最高付款人数仅为3万+，多数产品付款人数在千人左右。安莉芳旗舰店内销量最高内衣付款人数为1万+。

鲍跃忠表示，对于爱慕股份这些老牌内衣而言，当务之急是对品牌年轻化、新渠道构建的转型。

(记者 郭秀娟 张君花)

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