来自下沉市场的可观增量，让电商尝到了甜头。3月11日，京东发布第四季度及全年业绩报告，下沉市场、库存周转、技术投入显然是关键词。具体来讲，全年净增1.1亿活跃用户中8成来自于下沉市场;库存周转天数降至33.3天;全年净服务收入为939亿元;过去4年间京东体系已经投入了近600亿元用于技术研发。风云诡谲的互联网行业中，各家企业在财报中秀出肌肉，确保资方对自身的发展青睐有加。

下沉效果显现

下沉市场成为京东保持增长的新引擎。财报显示、截至2020年12月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.719亿，全年净增近1.1亿活跃用户。其中，超过80%的新增活跃用户来自于下沉市场。

工厂直供、产地直发、C2M的模式让下沉市场扮演起举足轻重的角色。他们为消费者提供更个性化需求、更高性价比的商品和更有保障的服务。同时，京喜、京东极速版以及服务下沉市场的京东家电专卖店等，对下沉市场用户的触达起到了有效促进作用。显然，京东下沉市场战略已见成效，财报显示过去一年超80%新增用户来自下沉市场。

不过，下沉市场的贡献不仅仅来自于商品，还有人。截至2020年12月31日员工数已达36万人，2020年净增10万名员工。京东的一线员工当中有80%来自于农村地区。

与此同时，2020年四季度，京东的年度活跃购买用户数单季净增超过3000万。去年同期，京东新增活跃用户数约为2760万。财报显示，京东2020年全年归属于普通股股东的净利润为494亿元，同比增长305%。

库存周转天数再降

随着市场下沉，京东数字化供应链业务也不断落地。截至2020年年末，京东的库存周转天数降至33.3天。京东第三季度，库存周转天数为34天，效率优化约2%。

提升库存周转效率，是电商与实体商业握手合作时，向后者做出的承诺。此前，京东集团首席战略官廖建文公开表示，京东将提升供应链效率，带动客户库存周转天数降低30%，推动社会物流成本占比降至10%以下。这也意味着京东的库存周转天数的“小目标”为23.8天。目前京东运营超过数百万个自营SKU的商品和900个仓库。

运营效率的提升仰仗技术投入。京东方面表示，从2017年初全面向技术转型以来，过去4年间京东体系已经投入了近600亿元用于技术研发。

实际上，库存周转速度是零售业最核心的指标之一。存货周转率反映存货周转速度、存货占用水平、企业销售实现的快慢。有业内人士指出，一般情况下，存货周转速度越快，说明企业投入存货的资金从投入到完成销售的时间越短，存货转换为货币资金或应收账款等的速度越快，资金的回收速度越快。

技术投入逐渐“回本”

数年重金投入后的今天，京东的技术价值正在集中体现。目前，京东的服务收入已经上涨到939亿元，服务收入的比例提升到了14.3%。

2020年全年，京东净收入为7458亿元，同比增长29.3%;其中净服务收入为939亿元，同比增长42%。

上市前的2013年，京东来自于服务的收入只有23亿元，占整个净收入的比重也只有3.3%;到2020年的时候，京东来自于服务的收入已经上涨到939亿元，占当年净收入的比重也提升到了14.3%。从2013到2020年的7年间，京东集团来自于净服务收入的年均复合增长率达到70%。

2017年初，京东宣布向技术转型。而从此前一年的财务数据表现上来看，2016年来自于服务收入的占比只有8.6%。当时对于很多业内分析人士认为，京东要想实现向技术公司的转型，来自于技术服务的收入最少要占到15%左右。4年之后，京东来自于服务收入的比例就提升到了14.3%。

相比于总量的增长，更重要的变化来自于服务收入的构成。2017年，京东的净服务收入中来自于物流和其他服务收入占比不到17%，2020年这一收入的比例已经提升到了43%。

京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东表示，京东持续推进以供应链为基础的技术与服务战略，不断丰富公司收入的多样性。同时，京东持续投资于创新、高增长潜力的业务，以助力公司长期可持续地增长。

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