A股上市券商三季报进入密集披露期，从目前已公布业绩的券商来看，普遍盈利表现亮眼。10月27日，红塔证券、第一创业披露了2020年第三季度报告，公司前三季度实现归母净利润分别为9.24亿元、5.6亿元;同比增幅分别为74.5%、61.64%。据北京商报记者统计，截至10月27日20时，已有中信建投、山西证券、华林证券等10家A股上市券商公布了2020年三季度业绩报告、快报和预告，前三季度均实现了归母净利润同比增长，其中9家同比增幅超过50%。从同比增幅较大的券商情况来看，华林证券前三季度实现归母净利润6.6亿元，同比大增116.08%;中信建投实现归母净利润74.91亿元，同比增长96.11%;西部证券前三季度实现归母净利润为9.26亿元，同比增幅77.28%。

对于业绩增长，多数券商指出，2020年前三季度，证券市场成交量持续放大，公司经纪、投行、证券自营投资收益及资管等各项业务手续费收入同比均实现了较大幅度增长。

谈及前三季度券商业绩同比提升的原因，券商业资深人士王剑辉指出，主要得益于资本市场环境的改善以及政策红利的推动。“由于市场环境和市场预期的改善，加上市场流动性充裕，使得上市公司估值也有整体的提升。市场整体改善助推了券商行业业绩，这是核心推动力。另外，整体来看，A股上市券商手续费和佣金的收入呈现稳步改善的状态，券商投资收益也改善抢眼，券商及时调整了经营策略，加大了权益类投资占比，享受到了政策红利。”

Wind数据显示，截至9月30日，A股市场总市值为78.56万亿元，同比增幅29.76%。

值得一提的是，在当前已披露2020年第三季度报的A股上市券商中，山西证券是唯一一家营业收入同比下滑的公司。该公司前三季度实现营收27.03亿元，同比下滑37.89%;不过，山西证券实现归母净利润7.17亿元，同比增长41.04%。对于营收下滑的原因，山西证券方面对北京商报记者表示，主要因子公司大宗商品交易及风险管理业务规模减少所致。根据山西证券第三季度报告，反映该项业务经营情况的“其他业务收入”一栏中显示，公司1-9月实现其它业务收入3.35亿元，同比下滑86.78%。

就上市券商后市的表现，王剑辉指出，可以期待的是，前三季度券商业绩整体同比会出现显著提升，预计进入四季度这种状况可能会有所改变，业绩分化情况会逐步显现。“在行情表现好时，券商业绩大同小异，三季度后市场有一些调整波动，券商应对策略不同业绩分化就会显现。从全年来看整体券商行业净利润有望增加25%-35%之间。”

对于券商股的投资价值，他进一步表示，前期券商股已经领涨较多，估值预期对业绩改善预期已较为充分的体现，进入四季度，券商股估值上升幅度会有所放缓，呈现整体调整的态势，中短期来看，券商股估值水平整体以保持稳定为主，投资者需要规避短期波动风险。从长期来看，前期推出的制度红利还没有完全释放，券商股的长期投资价值仍具有一定的吸引力。

Wind数据显示，截至10月27日，Wind券商指数今年涨幅14.33%，近6月涨幅30.41%。

关键词： 上市券商 三季报 披露期