北京时间4月13日凌晨，石油输出国组织(欧佩克)正式宣布，欧佩克与非欧佩克产油国达成石油减产协议。

根据协议，“欧佩克+”(即欧佩克与非欧佩克)产油国将从5月1日起日均减产970万桶，首轮减产为期两个月;7月至今年底减产规模降至每日770万桶;2021年1月至2022年4月减产规模将降至每日580万桶;并于2021年12月讨论协议延期事宜。

这是“欧佩克+”有史以来规模最大的一次减产。该减产协议得到沙特阿拉伯、俄罗斯、美国的支持。美国甚至主动为墨西哥承担额外25万桶的日均减产任务，以促进协议的最终达成。

实际上，此次减产协议源自沙特阿拉伯与俄罗斯此前的谈判破裂。针对沙特阿拉伯与俄罗斯谈判破裂的原因，长江商学院教授傅成玉认为，虽然沙特阿拉伯、俄罗斯事前并没有协商，但双方非常清楚自己的目的和对方的打算，两国在经济目的上是一致的，就是要使美国页岩油置于联合减产计划中，因为仅靠“欧佩克+”的减产是不足以维持油价的。

针对美国积极促成协议的原因，宁夏大学中国阿拉伯国家研究院院长李绍先认为，国际油价回到每桶50美元是美国最乐见的，如果回到40美元也基本能符合美国的期待。为了让油价有所回升，特朗普政府也不得不作出牺牲。油价跌到一定程度，对美国页岩油行业打击很大，甚至会严重冲击美国资本市场。

协议达成的消息发布后，国际油价很快发生异动。13日，纽约商品交易所轻质原油期货的主力合约价格开盘大涨8%，报每桶24美元;伦敦布伦特原油期货的主力合约价格开盘亦上涨逾5%，最高触及每桶33.99美元。但好景不长，相关涨幅很快缩小，盘中甚至一度转跌，截至记者发稿时，伦敦布伦特原油期货的主力合约价格已跌近1%。

针对减产协议对油价的影响，有分析人士表达了对欧佩克组织执行能力的担忧。对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授董秀成表示，从历史上看，欧佩克这一组织在减产执行力度方面的公信力较低，再加上监督机制的缺失以及“欧佩克+”这一非正式组织的机制本身先天性不足，市场其实对减产协议的执行力度持怀疑态度。

此外，董秀成还认为，今年全球原油消费需求降幅在20%左右，而此次减产幅度仅不到10%，原油供需并未恢复平衡。减产协议达成之后，预计油价不会有大幅的回升。

金联创油品分析员许安静亦持类似观点。许安静表示，减产对于原油价格而言，会带来短时间的情绪改善，但短时间的兴奋以后，原油还会回到疲软的基本面上来，继续探底的可能性较大。在全球新冠肺炎疫情好转之前，不应幻想油价出现趋势性反转。

高盛亦对油价持悲观看法。高盛认为，尽管“欧佩克+”减产协议是历史性的，但减产规模不足，预计油价将在未来数周内进一步下跌。

那么，油价会下跌到什么程度呢?对此，傅成玉给出了自己的判断：以美国轻质原油价格为例，每桶20美元已经属于较低的水平，即便将来有可能跌破这个价格，预计时间不会太长，20美元至23美元应是一个长期可以维持的价格。如果疫情得到基本控制，各国生产开始恢复，需求回升，油价有可能回升至25美元至30美元。若半年之后各国生产全面恢复，油价有可能达到30美元至40美元。

关键词： 欧佩克+ 美国页岩油