电动车轻量化市场空间巨大 “宝武系”A股版图或将再扩容
发布日期: 2022-11-04 08:17:41 来源: 江苏经济报

潜伏近4年,“宝武系”旗下宝钢金属拟再斥资11.1亿元取得镁行业龙头南京云海金属(002182)控制权,“宝武系”A股版图也有望扩容至11家上市公司。本次非公开发行完成后,云海金属也将从民企变身为央企。

值得关注的是,作为全球镁行业龙头,云海金属目前拥有镁合金产能20万吨,全球市占率约35%;原镁产能10万吨,全球市占率约10%,均位列全球第一,另有压铸产能3.3万吨。

“宝武系”的A股版图将扩容

不久前,云海金属发布公告,公司拟非公开发行6200万股A股,发行对象为中国宝武全资子公司宝钢金属,发行价为17.91元/股,拟募资总额11.1亿元,扣除发行费后拟全部用于补充流动资金和偿还有息负债。值得一提的是,“潜伏”近4年的“宝武系”旗下宝钢金属有望成功取得云海金属控制权。

早在2018年12月,宝钢金属便以7.02元/股受让云海金属8%股份;2020年8月, 宝钢金属再度受让了云海金属6%股份。截至今年6月30日,宝钢金属合计持有云海金属股份增至14%,为公司第二大股东。若本次定增顺利完成,宝钢金属持股将增至21.53%,超过现控股股东、实控人梅小明16.45%的持股比例,成为公司新控股股东,实控人将变更为国务院国资委。

据工信部发布的《有色金属工业发展规划》,镁被列为五大主要品种之一,也是国家预测的“十三五”年均增长率最高的金属品种。规划指出,“十三五”期间,要以镁合金轮毂项目为重点,推进镁合金材料在汽车领域的规模应用。云海金属在2021年年报中也曾表示,公司近几年的战略是发展汽车轻量化所需的材料和部件,公司主要产品就是配套传统汽车和新能源汽车的轻量化需求,提供镁铝替代传统材料的设计和制造。近几年将重点发展仪表盘支架、座椅支架、显示屏支架、中控支架、方向盘、转向件等部件。

对于本次非公开发行的目的,云海金属在公告中表示,公司是全球领先的全镁产业链企业,与中国宝武新材料产业的发展战略高度契合。同时,中国宝武拥有国际化的市场资源,依托中国宝武强大的汽车市场背景,可进一步加速公司在汽车轻量化领域的渗透。

而若此次顺利入主云海金属,“宝武系”的A股版图将扩容至11家上市公司。据统计,目前“宝武系”在A股有10家上市公司,分别为宝钢股份、宝钢包装、宝信软件、韶钢松山、八一钢铁、太钢不锈、马钢股份、重庆钢铁、西藏矿业、瑞泰科技。

电动车轻量化市场空间巨大

作为汽车一体化压铸龙头企业之一,近年来,云海金属频频布局镁、铝合金行业,拥有“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”的完整镁产业链。目前,云海金属已形成年产10万吨原镁和20万吨镁合金的生产能力,镁合金产销量连续多年保持全球领先。数据显示,云海金属铝合金年产量约37万吨,其中,微通道扁管约2万吨,在汽车空调市场的占有率约40%。

在经历高速增长的上半年后,云海金属日前公布的三季度经营业绩有所降温。公司证券代表表示,业绩下滑主要受公司产品价格波动拖累。

该公司发布财报显示,2022年前三季度,实现营业收入71.08亿元,同比增长25.76%;归母净利润5.79亿元,同比增长119.60%。仅看第三季度单季,公司实现营业收入21.43亿元,同比增长4.36%;归母净利润7636.73万元,同比下降37.09%。

根据Wind数据,长江有色市场镁锭均价在今年1月涨至54500元/吨,并在一季度维持高位,此后二季度、三季度震荡走低,截至10月末报价26300元/吨,相较高点已腰斩;另一方面,铝A00在今年3月涨至最高的23800元/吨,截至10月末亦跌至18500元/吨。此外,作为镁锭的原材料端,硅铁价格今年二季度、三季度整体有所上行,一定程度上也压缩了云海金属产品的单吨盈利空间。上述因素造成云海金属今年的销售毛利率逐季走低。根据Wind数据,今年前三季度,云海金属销售毛利率分别为23.46%、20.76%和18.24%。

根据披露,云海金属现有两个主要的原镁冶炼项目,一是与宝钢金属、青阳共同投建的30万吨高性能镁基轻合金、15万吨镁合金压铸项目,预计2023年投产;巢湖云海5万吨原镁冶炼扩产项目,预计2023年投产。公司表示,随着青阳项目和公司在巢湖和五台的扩建产能达产以后,将能够达到50万吨原镁和50万吨镁合金的规模。前三季度,公司镁和铝的深加工板块销售同比增长率都在50%以上。云海金属并入“宝武系”后,公司将更加关注深加工领域的增量市场。其中一方面是建筑领域,另一方面是镁在汽车轻量化中的应用推广。

业内专家指出,“宝武系”巨资入主云海金属,或是冲着中国汽车轻量化的巨大“蛋糕”而来。体重降低,续航升级,追求轻量化是各家新能源车企的攻关重点。据产业界有关研究,新能源汽车车身每减重10%可增加14%的续航里程,而车体使用镁合金材料可使重量减轻55%-60%,减重效果优于高强度钢、铝合金。据厦门锋元机械测算,随着新能源车的爆发式增长,未来3年汽车轻量化材料的市场规模将快速提升至350亿元。

受益于汽车轻量化发展和产品销售价格上涨,云海金属今年上半年实现净利润5.03亿元,同比增加253.3%。其中,镁合金产品实现营收19.74亿元,占比39.76%,成为云海金属营收占比最高的业务。

“宝钢金属与云海金属在镁下游汽车轻量化产品开发的方向高度一致,双方战略布局协同,可以共享客户资源,并在技术研发上深度合作。”山西证券研报认为,2020年11月,双方各占45%股权比例的安徽宝镁轻合金成立,规划建设年产30万吨高性能镁基轻合金、15万吨镁合金压铸部件等项目,投资总额112亿元,预计2023年9月投产。据公司测算,项目达产后年均销售收入102亿元,年均净利润12.47亿元。

上市14年来市值暴增近20倍

从二级市场表现来看,云海金属堪称A股“大牛股”。2007年11月在深交所上市的云海金属,2008年11月,市值最低下探7.05亿元,巅峰时刻发生在2021年9月,最高上摸193.21亿元,截至今年10月14日停牌,最新市值为145.2亿元,14年市值暴增近20倍。

据介绍,云海金属的“新东家”中国宝武致力于构建以绿色精品智慧的钢铁制造业为基础,新材料产业、智慧服务业、资源环境业、产业园区业、产业金融业等相关产业协同发展的“一基五元”格局。其中新材料产业的业务定位为“集研发、制造、加工服务于一体的综合材料供应商和解决方案服务商,以高性能金属材料、轻金属材料制造及延伸加工、新型炭材料及纤维材料、新型陶瓷基复合材料等为重点发展方向,巩固现有材料制造和制品加工能力,以创新研发模式和积极资本运作为支撑手段,探索和培育若干符合战略选择的前沿新材料方向”。

也许是看好云海金属“背靠大树好乘凉”的未来预期,机构依然非常看好这只20倍“大牛股”。国泰君安研报认为,云海金属已构建“镁矿开采-原镁与镁合金冶炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”的完整镁产业链,公司现有原镁产能10万吨,占全球总供给接近10%,且在未来三年内有望实现翻倍增长,巩固行业绝对龙头地位,给予公司2023年目标价为32.34元。

(金小强)

关键词: 电动车轻量化市场 宝武系A股版图 镁行业龙头 南京云海金属

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