昨日，一直在底部趴着的地产股迎来久违大涨，包括新华联、金科股份、绿地控股、中交地产、金地集团等近10家公司涨停，行业龙头保利地产、万科A涨幅也超过7%。地产股异动对大盘走势举足轻重，板块发力助力沪指成功闯关3000点。

地产股缘何大涨?是否再度上演“一日游”行情?板块突然崛起，是发出下半年风格切换的信号吗?

多重因素推波助澜

对于昨日地产股的涨势如虹，消息面上，可能受到央行下调再贷款、再贴现利率的影响。6月30日，人民银行发布消息，决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。而这种“变相降息”，对银行和保险等金融股带来利好的同时，也被视为利好资金密集型地产股。

房地产市场复苏态势也被券商人士大呼“超预期”。6月30日，克而瑞发布百强房企销售榜单。2020年6月单月，百强房企实现销售金额14517亿元，同比增长13.8%(5月为12.2%)，环比增长33.0%。6月单月实现销售面积10371万平方米，同比增长10.3%(5月为7.1%)，环比增长33.6%。值得一提的是，2020年1-6月百强房企累计销售金额同比下降2.7%，降幅较1-5月的7.9%明显缩窄;1-6月百强房企累计销售面积同比下降3.5%，降幅较1-5月的7.9%明显缩窄。

此外，以半年度完成情况看，披露销售的目标房企2020年总计销售额79867亿元，其中1-6月份实现累计销售额33934亿元，半年度完成42.49%，基本符合房企上下半年4:6的销售节奏。

记者注意到，隐约的传闻也在推波助澜。在昨日房地产板块强势上扬前，绿地控股已经先期走强，6月30日就已斩获一个涨停。市场人士推测，绿地控股突然涨停或是因为其全球商品贸易港项目，加上刚在海口布局完首个商办项目，预计能吃到政策利好，于是随“海南概念”一同猛涨。

绿地布局的全球商品贸易港或与“免税”沾边。6月24日，绿地(天津)全球商品贸易港3号地启动仪式在天津市北辰区举行。此前，绿地已有全球商品贸易港上海项目的运营先例，除了天津，接下来还将在成都、武汉、西安、哈尔滨、济南、贵阳、郑州等国内重要区域落地。

对涨幅不要抱太大幻想

针对昨日地产股大涨，国泰君安地产团队第一时间点评称，地产股今年没涨，基本要么平要么跌，但是其他板块明显大幅度上涨，有一定的板块轮动效应。此外，数据持续恢复，股价不动，累积效应爆发。“马上要看半年报业绩了，地产增速不会是最快的，但一定是最确定的，超过15%的业绩增速还是问题不大，虽然不快，但是毕竟也就5-8倍估值不等。”

天风证券研究员陈天诚也表示，目前房地产板块处于估值底部区间，考虑到当前行业由融资驱动逐步转向运营驱动，运营驱动有望带来经营质量的提升。当前行业数据全面改善、销售端的韧性也强于预期，此外行业融资成本下行或为趋势，融资成本下行叠加经营质量的提升或有望助推企业利润率阶段性触底。

不过，对于地产股能走多远甚至带动风格转换，业内人士并不乐观。国泰君安地产团队直言，“地产股有没有自下而上的催化剂，好像有，但不强”。

从数据催化来看，行业7月底的数据还能再超一次预期，但我们依然认为全年增速是倒V;行业政策还是稳定为主，所以赌政策的还没到时间点，不建议赌政策的投资者参与。

综上，地产股能赚钱，持续性也可以，就是幅度不要预期过多。以目前的估值来看，已经是最近5年的最底部了，跌是跌不动的，本来销售也没有负增长。曾经的靠杠杆和地价增值的逻辑不再存在，行业发展的新逻辑还没出现，所以新周期的幻想也不存在。

关键词： 地产股