本轮油价触底反弹行情的主要推手是由欧佩克与非欧佩克产油国组建的“减产联盟”达成的减产协议取得成效。但是，世界经济深度衰退、国际贸易和投资大幅萎缩、国际金融市场动荡等因素都制约着油价进一步回升。

进入6月份，国际原油价格反弹势头不减，布伦特原油和西得克萨斯轻质原油(WTI)主力合约双双重新站上40美元关口。6月8日，布伦特原油和WTI原油分别涨至42.73美元/桶和40.68美元/桶。至此，国际油价已走出4月份“负油价”的“至暗时刻”。在本轮油价行情中，布伦特原油反弹幅度超过70%，而WTI原油则从4月20日每桶-40.32美元的历史低价暴涨了81美元/桶。

分析认为，本轮油价触底反弹行情的主要推手是由欧佩克与非欧佩克产油国组建的“减产联盟”达成的减产协议得到落实，取得成效。6月6日，“减产联盟”以视频方式召开部长级会议并发表声明称，欧佩克与非欧佩克产油国同意将日均970万桶的原油减产规模延长至7月底，而不是按原计划在6月过后减产幅度缩小至770万桶。会议期间，在5月份、6月份未能执行100%减产配额的伊拉克和尼日利亚等国，承诺在7月份至9月份全面实施减产措施。这有效抑制了供应过剩，进一步支撑了油价复苏。

今年4月份，欧佩克与非欧佩克产油国达成史上最大规模减产协议。各方同意，在5月份和6月份减产970万桶/日，约占当前全球原油供应量的10%左右;在7月份至12月份，将减产规模缩小至770万桶/日。路透社调查数据显示，随着减产协议推进，欧佩克成员国5月份的原油产量约为2477万桶/日，较4月减少591万桶/日，为2002年以来的最低。

此外，海湾国家自愿额外减产。5月以来，沙特、阿联酋和科威特等海湾主要产油国宣布，自愿在6月份的减产配额基础上进一步减产约120万桶/日。其中，沙特宣布6月额外减产100万桶/日，产量收缩至749万桶/日，创2002年以来的新低。有消息人士指出，作为欧佩克事实上的“领头羊”，沙特不打算放松7月份的减产计划，并有意将这一减产规模持续到年底。与此同时，阿联酋宣布将在6月份进一步减产10万桶/日。5月份，阿布扎比国家石油公司将其穆尔班和上扎库姆的原油供应量减少了15%，并将另两个油田的原油供应量减少了5%。而科威特则主动提出额外减产8万桶/日。

在前期低油价冲击下，北美和欧洲的石油公司也相继减产。贝克休斯的数据显示，5月22日当周，美国石油钻井平台减少了21个至237个，同比减少了560个，为2009年7月份以来的最低水平。美国能源信息署统计数据显示，5月22日当周，美国石油日产量为1140万桶/日，较3月中旬的1310万桶/日下降约13%。加拿大能源大省阿尔伯塔省已将石油产量削减了四分之一。挪威则表示，将在6月减产25万桶/日，并在今年下半年减产13.4万桶/日。

与此同时，随着主要国家相继重启经济，全球原油需求逐渐恢复，这促进了油价反弹。近来，全球多个国家宣布重启经济活动，逐步复工复产复商复学，主要经济指标好转，提振了油市行情。

作为先行指标的PMI指数已出现普遍上涨，中国PMI升至50%的荣枯分水岭之上，美国非农就业人口在4月份大幅减少2068.7万后，5月份增加了250.9万，失业率降至13.3%，这提振了市场对美国经济恢复的信心。此外，随着各国持续放开公共场所，民众出行活动显著增加。根据谷歌移动报告数据计算，4月中旬以来与石油消费紧密相关的出行活跃度已恢复一半。目前，仍有更多地区计划进一步放宽管制措施，加之北半球驾车季来临，石油需求将持续恢复。

但专家认为，油价单边上涨的态势恐难以维持。新冠肺炎疫情仍在肆虐全球，在一些国家可能会出现疫情反复。世界经济深度衰退、国际贸易和投资大幅萎缩、国际金融市场动荡，这些都从根本上制约着国际油市的进一步升温。目前，各国原油和成品油的高库存，也在一定程度上对冲“减产联盟”的限产成效。高盛最近将全年的WTI均价调整至36美元/桶，并警告未来几周油价可能回落。

关键词： 油价回升