上周五创业板低位股仍较为活跃，逾10股涨超10%。截至收盘，沪指跌1.4%，深成指跌1.19%，创业板指跌0.1%。北向资金全天净卖出52.96亿元。上周五美股三大指数集体收跌，纳指上周累跌4.71%；标普500指数上周累跌4.55%；道指上周累跌4.44%。

在今日的券商晨会上，方正证券认为，金融数据持续超预期利好股市；中信建投认为，耐心应对牛回头，守住一季报；中信证券认为，市场预期的转折点将现。

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方正证券：金融数据持续超预期利好股市

2月份国内金融数据普遍超预期，总量和结构均有改善，其中社融增速在连续5个月持续下行后出现大幅回升，“M2增速-社融增速”衡量的剩余流动性环境当前依然较为宽松。从过去历史经验看，我国社融同比增速向上拐点往往多领先于GDP增速的向上拐点，实际上高频数据显示当前我国经济已经开始出现复苏势头。从资本市场表现看，过去社融增速回升阶段A股市场整体表现往往较好。

中信建投：耐心应对牛回头，守住一季报

短期复常交易兑现，经济与政策预期回归合理，外部风险事件扰动，中期看“牛回头”将会提供宝贵布局机会，2023年A股逐浪上行的判断不变。维持“复苏小牛，成长致远”年度判断，年度层面成长风格占优，短期关注有一季报支撑的优质成长。

中信证券：市场预期的转折点将现

市场短期波动源于经济快速恢复的预期与经济渐进修复的现实之间的矛盾，投资者对经济的预期已经达到低点；全球流动性紧缩预期上修最快的阶段已过，硅谷银行困境对国内影响有限，投资者对海外流动性的担忧已经达到高点；经济复苏仍在不稳固的早期，两会后是增量政策信息的关键时点，预计市场预期的转折点将现，带来情绪和风险偏好的上修。首先，对于经济恢复的趋势无需过度担心，2月以来市场流动性及宏观流动性预期的下修导致博弈加剧，尽管经济恢复趋势明确，只是节奏上有先后，投资者急迫看到数据兑现的心理还是放大了局部负面信息的影响。其次，对于海外流动性紧缩无需过度焦虑，市场已度过加息预期上修最快的阶段，此轮美元反弹进程基本结束，硅谷银行困境远不足以引发金融动荡。最后，对于稳增长政策的力度无需过度低估，经济修复早期依靠被疫情压抑的需求的释放，决策层需要充分观察强度后再评估增量政策，预计新一届政府将带来增量信息，明确政策重心。

东吴证券：充电桩行业高速增长，上游元器件需求弹性提升

新能源车必需配套产品，直流快充是未来趋势。2022年全国新能源汽车销售量达到687万辆，实现96%高增长，新能源汽车保有量达到1210万辆，快速增长的保有量带来巨大补能需求，充电是补能必需配套产品。充电桩有交流慢充和直流快充两类，充电效率更高的直流快充桩是未来趋势，车端+桩端+政策端的共同进步将推动直流快充桩快速渗透，直流液冷超充技术也有望进一步提升充电功率上限。

平安证券：内生融资需求有待续力支持

2月社融总量和结构均有改善，虽受到政策发力的助推，但也从侧面体现出经济疫后环比修复力度不弱，企业的信贷和现金流存在一定好转迹象。我们认为，货币金融政策有必要畅通融资渠道，激发企业和居民部门的内生活力，以巩固经济回稳向上势头。一方面，稳定企业融资成本，维持合理充裕流动性，必要时或可“降准”提供长期资金；另一方面，加快推进全面注册制、扩展民企债券融资支持工具适用范围，提升直接融资占比。

天风证券：信贷开门红强势延续，社融增速企稳回升

1、曙光初现，社融增速企稳回升。2月社融新增3.16万亿元，远高于市场预期(万得一致预测：2.08万亿)，存量社融增速9.9%，较上月企稳回升。2、企业贷款增长强势局面延续，信用债融资回归正常通道。2月企业贷款需求强劲局面延续，当月企业贷款新增1.61万亿，同比多增3700亿元。同时，企业债净融资3644亿元，净融资额较之前三个月大幅改善，实现同比略微多增。3、房地产需求回升，居民信贷需求边际改善。居民信贷自21年11月以来首次实现同比多增，居民中长期贷款也扭转了连续14个月的同比少增局面，2月居民贷款同比多增5450亿元。4、信贷高景气延续，需求复苏印证中。2月社融总量超预期，信贷在1月的大规模投放后仍延续“开门红”，印证了实体需求正在修复通道中。随着内需回暖、中小企业生产经营恢复，银行资产投放量增价稳可期，推荐招商银行、宁波银行、长沙银行、常熟银行、杭州银行、南京银行、江苏银行。

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