(原标题:氧化镨钕价格不断向上突破!稀土价格上行通道已开启?)
今日A股虎年行情收官,三大指数震荡上行全线飘红。在周期股带动下,稀土永磁板块顺势走强,中色股份(000758.SZ)、中国稀土(000831.SZ)、创兴资源(600193.SH)涨停。
智通财经APP获悉,据北方稀土官网显示,1月氧化镨钕挂牌价为64.28 万元/吨,月环比0%。据SMM,1 月氧化镨钕现货市场均价为72 万元/吨,高出挂牌价11.6%。
(资料图)
考虑到上周是接近稀土市场节前收尾的一周,大部分企业已完成备采,在现货库存低位的烘托下,氧化镨钕价格继续小幅上行至72.3 万元/吨。站在当前时点,稀土价格的政策底已明确,2023 年国内稀土指标增速或将放缓,在需求有望迎来全面复苏的背景下,稀土价格上行通道已开启。
中金公司认为,氧化镨钕价格不断向上突破,在工信部明确发声维稳稀土价格后2023年国内稀土指标增速或将放缓的背景下,下游需求的全面复苏有望开启稀土价格上行通道。
回顾过去七十年全球稀土供应格局变迁,均表现为“资源+技术”的迭代。中国凭借原矿及冶炼端技术突破带来的成本优势,成功颠覆全球稀土原矿及冶炼产品的供应格局,并且在资源优势的加持下,进一步向下游深加工转型升级,最终大幅提升全产业链的话语权,2021年中国在原矿/冶炼/磁材三个环节的产量占全球比分别达到60%/94%/93%。
从供应端来看,随着国内稀土供应格局持续优化,供给可控能力显著提升,而海外新建项目进度缓慢,以中国供应为主的格局或将延续。
一方面,国内打击非法稀土产业链成效显著,稀土大集团第二轮整合深入推进,“南重北轻”的供给格局进一步优化,我国稀土资源供给可控能力显著提升。另一方面,海外稀土项目虽为数不少,但总体来说开发进度缓慢且多数低品位矿山开发经济性不高,以中国供应为主的格局有望延续。
数据显示,工信部、自然资源部2022年稀土开采指标为21万吨、同比增长25%,冶炼分离指标为20.2万吨、同比增长24.7%。根据按需投放的原则,预计2023上半年指标增速区间或为20%~25%,供给有望持续严控。
从需求端来看,高性能钕铁硼是稀土下游需求占比最大且成长性最好的领域,“万物电驱”时代下,新能源车及节能领域保持高速发展带动高端钕铁硼及稀土加速增长。
随着新能源及节能领域的高速发展,以及高端磁材的难以替代性,预计高端磁材的占比将由2021年的43%提升至2025年的57%。
2021年全球高性能钕铁硼需求主要集中在汽车领域,包括新能源汽车中的永磁电机、传统汽车中的EPS和微电机,合计占比45%。在新能源汽车高速增长以及能效标准提升的背景下,预计2025年新能源汽车或将成为高端磁材最大消费比例下游,占比达到40%;同时,工业电机在2025年需求占比或将达到17%。
展望未来,据中金公司预计,全球轻、重稀土矿供需格局有望持续偏紧,或支撑稀土价格高位运行。
轻稀土方面,一是全球轻稀土矿供给将由2021年的24.3万吨REO提升至2025年的36.9万吨REO,2021-2025年CAGR为11.0%;二是需求端受钕铁硼下游高速增长拉动,全球轻稀土矿需求将由2021年的25.4万吨REO提升至2025年的38.2万吨REO,2021-2025年CAGR为10.8%。预计2022-2025年全球轻稀土矿供需平衡分别为+2.3、-0.08、-1.1、-1.3万吨REO,未来三年轻稀土矿供需有望维持偏紧格局。
重稀土方面,一是供给端偏刚性,全球重稀土矿供给将由2021年的3.8万吨REO缓慢提升至2025年的5.7万吨REO,2021-2025年CAGR为10.6%;二是需求端受高性能钕铁硼下游高速增长拉动,全球重稀土矿需求将由2021年的4.1万吨REO提升至2025年的6.1万吨REO,2021-2025年CAGR为10.2%。预计全球重稀土矿供需缺口将持续存在,2022-2025年分别为-2098、-3324、-1408、-3973吨REO。
中金公司指出,前期稀土价格大幅下跌已将需求下滑和供应释放的预期体现殆尽。在供应偏紧,需求有望全面复苏背景下,价格上行通道已开启,积极布局稀土&磁材的轮动。
关键词: 向上突破
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