(原标题:油运概念股逆势拉升!今年VLCC运价将拾级而上)
(资料图)
今日大盘全天窄幅震荡,油运概念股早盘快速拉升,截止收盘中远海科(002401.SZ)涨停,盛航股份(001205.SZ)、招商轮船(601872.SH)涨超4%。
拉长周期看,自去年12月以来,航运板块连续下跌超3%,大幅跑输沪深300同期10个百分点。
近期,由于节假日行业淡季、航运公司对承运俄油持谨慎态度、美国寒流来袭影响美油出口货运量三大因素,导致今年初以来油运市场运价走弱。
展望后市,中国目前已下发的2023年原油进口配额较去年同增21%,成品油配额较去年同增46%,因此2023年中国原油进口需求将明显修复,成品油出口有望增长。同时今年随着疫情防控措施放开,居民出行需求增加叠加经济活动恢复或将增加石油的终端需求。
华泰证券认为,伴随12月以来的运价高位回落,市场对2023年行业前景出现分歧。俄油禁运生效,市场处于过渡期叠加圣诞春节的假期淡季,运价前期冲高后回落符合预期。2023年油运市场投资主线应从俄乌冲突转向中国疫后复苏带动VLCC市场、全球原油进入“补库存”周期、环保新规下的船舶“去产能”周期的共振。
据智通财经APP了解,全球原油市场中,VLCC运输原油量占比全球海运原油总量46%(2021年,下同),具有绝对优势;分航线看,中国作为全球原油贸易最大买家,占比全球VLCC市场需求的41%,凸显VLCC市场的高集中度。
2022年尽管中小型原油轮运价大幅跳涨,但VLCC运价表现相对平淡,主因中国需求疲软拖累。2021/2022年(1-11月累计)中国进口原油量同比下滑5.4%/1.5%,已持续两年下滑。展望2023年,根据OPEC预测,全球原油需求预计同比增长2.2%,其中中国/印度预计同比增长3.4%/4.9%。2023年在中国需求的带动下,VLCC运价涨幅将跑赢中小型原油轮Suezmax/Aframax。
与此同时,随着Suezmax/Aframax维持高景气度,运输成本倒挂或催生VLCC转运需求。
俄乌冲突导致欧洲转向长航线进口,俄罗斯转向长航线出口,推升中小型油轮运价。全球能源贸易运距增长已部分反映在2022年需求和运价上,2023年欧洲将100%禁止俄油进口,中小型油轮需求和运价将在高基数上进一步增长,行业维持高景气度。
据华泰证券假设,欧洲从俄罗斯进口约227桶/天原油量转向美国/OPEC等国进口,平均运输时间从20天增加至60天,对应新增Suezmax/Aframax船舶需求2%/2%(年化)。当前VLCC和中小型油轮运输成本倒挂,中小型油轮运价的进一步上涨或催生VLCC转运需求,拉动VLCC运价。
此外,2023-2024年,原油市场在“补库”周期+船舶“去产能”周期下有望产生共振。
2020-2022年,疫情、通胀、能源价格高企,原油市场经历了持续“去库存”周期。截至2022年9月底,OECD原油战略储备下滑至12.5亿桶(27天储备),为2001年以来最低水平。地缘冲突、能源安全等问题将成为新常态,当前全球原油库存水平已接近临界点,2023-2024年原油市场将从“去库存”进入“补库存”周期。
而在船舶供给方面,新造船订单低位+老旧船占比高+环保新规,减速航行和老船淘汰使得行业进入“去产能”周期。根据交船计划,2023/2024年全球原油轮名义运力同比增长2.6%/0.4%(不考虑老船拆解和减速对运力的影响),供给趋紧将推升运价中枢。
投资机会上,华泰证券看好2023年VLCC运价拾级而上,Suezmax/Aframax维持高景气度。重点推荐中远海能、招商轮船。
关键词: 拾级而上
推荐内容
- 邮件回复fyi是什么意思啊_货代英文邮件中fyi是什么意思 a>
- 钟丽缇大女儿晒半裸照片,为宣传环保在河边脱衣,性格开放大尺度-热头条 a>
- 【环球新视野】这个数据都在上涨,又8家LED相关企业发布第一季度业绩 a>
- 燃炸了!五一灾难动作巨制《惊天救援》郑州路演 观众送上胡辣汤感谢消防员满满暖意 a>
- 黄金“时刻”来临:全球央行狂购黄金 或成年内最佳避险投资 a>
- 实力狂飙,东方雨虹揽获多项大奖-当前播报 a>
- 播报:嘉环科技:营收及归母净利润双增 政企行业智能化业务贡献业绩成长 a>
- 天天百事通!华大基因转型阵痛净利4135万降87% 总经理年薪反涨83万大手笔分红4.14亿 a>
- 伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US)旗下四家滑石粉公司申请破产-今日关注 a>
- 美国紧急贷款连续第二周上升 美联储下周利率决议更为难了? a>
- 港股概念追踪 | 一季报整体向好!有券商营收同比增长超40% “牛市旗手”又要躁动了?(附概念股)-当前短讯 a>
- 穆迪:维持众安在线(06060)“Baa1“保险财务实力评级,评级展望仍为正面|今日快讯 a>
- A股午评 | 三大指数早盘小幅上涨 沪指涨0.67% AI赛道热度回归|新动态 a>
- 上海社保接入全国统筹系统后,养老金会有变化吗?上海市人社局回应 a>
- 当前要闻:沈阳一街道招牌全是“黑底白字”,官方称将调整 a>
- 中国白酒七子,向世界文化遗产“出征” a>
- 全球滚动:2023湖北省宫颈癌防治中心疫苗到苗通知(九价+二价) a>
- 李佳琦公益利用专业优秀的团队再次完善公益行动模板 a>
- 未来10年中国品牌看谁?当然是厚积薄发的长城汽车 a>
- 华蓝集团(301027):技术指标出现看涨信号-KDJ 低位金叉(04-28)_全球即时看 a>