A股市场又见新股首日破发了！

今日，科创板新股哈铁科技开盘即破发，盘中该公司股价一度低至8.84元/股，相较于13.58元的发行价，破发幅度达到34.9%。哈铁科技也成为了今年第68只首日破发的新股，在今年上市新股跌幅榜中排名第四。

截止收盘，该股报价为9.46元/股，跌30.4%。若按盘中最低价格计算，中一签(500股)N哈铁新股亏损将达到2370元，当真是中签如“中弹”。

(资料图片)

科创板成破发的“高危地”

事实上，今年以来，新股破发现象频现。

除北交所新股外，截至10月12日，A股年内共有274只新股上市，其中68只新股上市首日破发，首日破发率24.8%。

而2021年上市的524只新股中，也仅有22只新股首日破发。也就是说，今年才刚刚过了四分之三，新股首日破发的数量已经比去年全年多3倍。

此外，截至10月12日，今年上市的新股处于破发状态的还有138只，破发率高达50%。

从各个板块的破发率来看，今年以来科创板已成为新股破发的“高危地”。数据显示，截至10月12日，科创板今年上市新股99家，首日破发率高达44%，截至今日跌破发行价的上市公司54家，破发率54%。

表 1. 科创板上市新股表现(部分)

创业板也紧随其后。数据显示，创业板今年上市新股119家，首日破发率18%，截至今日跌破发行价的上市公司73家，破发率高达61%。

表 2 . 创业板上市新股表现(部分)

与上述两个板块相比，主板新股今年以来的表现较为稳健。有两个原因值得关注：

一方面，目前主板还尚未实行注册制，且上市条件相对严格，因此谋求主板上市企业相对较少；

另一方面，“与生俱来”的低PE。根据规定，目前主板新股发行时，对应的市盈率一般需低于行业均值，同时也低于23倍。而在实际操作中，为了能够顺利发行，很多新股选择更低的市盈率来发行。

今年新股破发排行榜，前三甲：

具体来看，今年以来首日破发幅度最大的是唯捷创芯，于今年4月12日登陆科创板，上市首日跌幅高达36.04%，成为今年以来新股首日跌幅最大的上市公司，同时也是科创板开板以来首日跌幅最大的公司。

该公司的发行价为66.6元，募资26.69亿元。以其上市首日收盘价来计算，打新中“枪”的股民中一签的浮亏为12000元。

紧随其后的是普源精电。4月8日，普源精电上市交易，发行价格为60.88元/股。该公司在开盘就遭遇破发窘境，全天股价最低下探至39.65元，最终以34.66%的跌幅收盘。

按照收盘价计算，投资者中一签普源精电亏损约1.06万元。

上市首日跌幅排在第三的是翱捷科技。1月14日翱捷科技登陆科创板，IPO价格为164.54元/股。翱捷科技上市首日收盘价为109元/股，破发幅度33.75%。

按照收盘价计算，投资者中一签亏损约为2.78万元。

表 3 . A股上市新股表现(部分)

除此之外，还有海创药业、中科蓝讯、迈威生物、C近岸等多家上市新股遭遇了首日破发的窘境。

值得注意的是，现在破发的新股已不再局限于高价股。如信科移动，此次发行价仅为6.05元，在今年下半年以来的低价新股榜中位列第5名；再如哈铁科技发行价也仅为13.58元，但其上市首日依旧破发。

新股破发原因

至于新股频繁破发的原因，主要有以下几点：

一是新股发行定价较高。注册制下，尤其是新股询价机制改革后，新股定价由买卖双方博弈决定，考验着卖方(投行)的估值定价能力，也考验着买方(询价者)的价格发现能力。

部分新股存在“三高”现象，即高发行价、高市盈率、高额超募资金。如哈铁科技的发行市盈率高达60.63倍，而中证指数公司发布的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业(C37)最近一个月平均静态市盈率仅为 44.69 倍。

二是，A股整体市场环境的低迷。今年以来，受众多因素的影响，A股市场震荡调整，投资者信心不足，避险情绪升温。

三是新股近日密集上市。随着注册制的实行，新股上市的门槛有所降低，数量也越来越多，随之而来的是上市公司质地的参差不齐，市场的竞争也开始加剧。

总得来说，未来打新不再“躺赢”，高破发也不会是常态。无论是高价股、低价股、新股等等，终归还是要回归个股本身。

投资者在参与打新时，应根据公司基本面、发行价、发行市盈率等多方面来判断打新风险，避免出现盲目打新的情况。

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