绿色低碳已成为众多行业发展的新方向。在此背景下，储能行业迎来快速发展，而钒电池作以容量大、安全性高等特点成为了储能领域的“新贵”。

进入7月份以来，钒电池概念火爆，其中攀钢钒钛自7月1日以来已涨超80%。然而，今日(7月25日)钒电池概念却震荡走低。截止收盘，西子洁能跌逾9%， 振华股份、智光电气、易成新能、中核钛白跌超6%，攀钢钒钛、河钢股份、新天绿能等纷纷跟跌。

作为新能源储能“新贵”，钒电池产业为何引来市场的追捧？那么此番回调否意味着钒电池概念不行了？

(资料图)

半年报或不及预期

近期市场进入中报业绩密集披露期，多家公司先后披露其半年报，此番钒电池概念回调或与其多只概念股业绩预降有关。

如河钢股份预计今年上半年净利润9.13亿元-10.65亿元，同比下降30%-40%；金浦钛业预计其净利润最多同比下降70%；西子洁能预计其净利润最多同比下降近70%；甚至有上海电气预计最高亏损11.6亿元。

不过，也有多家上市公司预计上半年净利润同比有所上升。

如攀钢钒钛，预计上半年实现净利润10.4亿-11.5亿元，同比上升50.72%-66.66%。其业绩高增源于钒钛产品销售价格同比有较大增长，同时消化采购成本上升所带来的减利。

还有振华股份预计上半年归母净利润为2.38亿元到2.62亿元，同比预增55%到70%；明星电力今年上半年归属于上市公司股东的净利润8001.61万元，比上年同期增长29.59%

但上述个股近期在二级市场上表现亮眼，这也就意味着其业绩预期已经反映到了二级市场上。而此前市场行情主要是“钒电池”概念的催化，是否带来业绩变化，尚需时间印证。

钒电池要取代锂电池？

钒电池，是一种活性物质呈循环流动也太的氧化还原电池。相比于钠硫电池和锂离子电池，钒电池的容量更大、更安全环保、循环寿命更长、能量转换效率更高。

实际上，钒电池并不是一个新事物。早在上世纪80年代，我国就开始研究安全钒液流电池技术了；2015年，攀钢钒钛就宣布攀钢钒电池已量产。但一直以来，受成本等因素的影响钒电池并未有大的发展。

而近期钒电池再次火热，主要是因国家能源局近日发布的一项政策为钒电池的应用打开了想象空间。

6月29日国家能源局发布的《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022年版)》，将钒电池拉回投资者视野。其中提到，对中大型化学储能电站的不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜采用梯次利用动力电池。

在国家能源局对储能安全提出要求后，钒电池凭借多种优势或成长时大容量储能领域最优方案之一，被看作最具市场前景的技术，因此才有了近期的火爆。

申万宏源认为，钒电储能在注重安全性的中大型储能领域大有可为，是对当前主流锂电池路径的重要补充，预计2025年在新增电化学储能中的占比将提高至15%以上。

不过，需要指出的是，虽然钒电池产业的长期发展前景较好，但产业存在亟需突破的瓶颈。

一方面是目前钒电池的成本还要高于锂电池。据国泰君安数据显示，锂电池的成本在2500-4500元/KWh，全钒液流电池的成本在4500-6000元/KWh，钒电池成本高出锂电池约30%左右。

另一方面是，目前全钒液流电池在应用领域尚未形成规模效应。钒电池行业当前处于由示范阶段转向商业化的过程中，无论是材料、核心电堆还是系统集成的角度，钒电池都有较大的技术提升空间。

英大证券研究员刘杰认为，钒电池行业当前处于由示范阶段转向商业化的过程中，预计未来随着技术进步，成本有较大的下降空间。

谁是真正“钒王”？

由于“钒电池”行业前景广阔，“钒电池”“液流电池”等概念成为近期热点，多个涉及钒电池的个股受到资金追捧。那么哪些是真正的概念股？

业内人士指出，如同锂电池的发展离不开锂矿、锂资源一样，钒电池的发展关键又在于活性物质钒资源，因此钒矿资源尤为重要。

目前来看，攀钢钒钛具备年开采钒钛磁铁矿3350万吨，年产铁精矿1200万吨、钛精矿90万吨的能力，在钒钛磁铁矿资源综合利用方面已处于世界领先水平；还有河钢股份2021年钒产品产量2.2万吨；安宁股份2021年钒钛铁精矿产量141.65万吨。

虽然已有攀钢钒钛、河钢股份、安宁股份这些拥有钒资源的巨头，但目前钒电池储能技术还不够成熟、不具备大规模发展的条件，能否出现锂电池领域的宁德时代这样的巨头，更多还要取决于未来钒电池技术的发展及成本下降的幅度。

近期，还有上海电气和国网英大在互动平台上表示，自己有钒电池储能项目，但目前来看，两者均不具备规模。如上海电气在互动平台表示，已推出兆瓦级全钒液流电池系统。

而国泰君安指出，全钒液流电池产业化的过程中，电池端和材料端的相关企业都将充分受益：

1)电池端技术壁垒较高，具有技术积累和资本优势的行业龙头将保持长期竞争力，代表性企业是大连融科、北京普能，另有多家上市公司开展了相关布局，受益标的：国网英大、上海电气。PCS环节推荐固德威；变频器环节推荐汇川技术。

2)原材料质量和价格是制约全钒液流电池产能的核心因素，具有规模优势和研发能力的行业龙头将受益。电解液环节受益标的：攀钢钒钛、河钢股份、安宁股份；隔膜环节受益标的：东岳集团。

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