近日，银行板块连续多日现出大范围的飘红。4月1日，除农业银行股价持平外，银行板块41只个股全线飘红。其中，齐鲁银行开盘后不久涨停；江阴银行、杭州银行、瑞丰银行涨幅超过5%。

回望刚刚过去的市场大幅波动的3月份，前半个月银行板块遭受一轮重挫，申万银行指数区间跌幅达11.4%。那么此番银行股是因何强势？

过半银行实现正增长

3月中下旬以来，银行年报密集披露，绝大多数银行交出了超预期的亮眼“成绩单”，资产质量表现稳中向好。数据显示，截至4月1日，已有过半数银行，共计23家披露了2021年年报，23家银行归母净利润均实现正增长。其中，招商银行、平安银行、兴业银行等多家银行营业收入与净利润双双实现两位数增长。

如平安银行为例2021年实现营业收入1693.83亿元，同比增长10.3%；实现净利润363.36亿元，同比大幅增长25.6%。不良贷款额、不良贷款率较2020年年末实现“双降”，不良贷款额减少1.15亿元，不良贷款率下降0.16个百分点至1.02%。拨备覆盖率较2020年年末上升87.02个百分点，至288.42%。

招商银行净利增速创6年新高。2021年，该行实现归母净利润1199.22亿元，同比增长23.20%；归属于该行股东的平均总资产收益率和归属于该行普通股股东的平均净资产收益率分别为1.36%和16.96%，同比分别上升0.13个和1.23个百分点。截至2021年年末，招商银行资产总额92490.21亿元，较2020年增长10.62%。

对于银行板块业绩转好，广州万隆首席研究员吴啟宏认为主要源于两方面，“首先，‘稳增长’政策逐步实施，加上银行业加快速度向财富管理业务转型提升，都有利于提高银行业的资产质量;其次，从不良贷款率和拨备覆盖率看，主要银行拨备覆盖率均环比回升，表明拨备更加夯实，银行业资产质量已经好转。后续随着银行业资产质量潜在风险下降，具备进一步利润释放空间。”

银行资产质量改善

与此同时，还有兴业银行、中信银行在年报披露时宣布，拟派发上市以来最高比例现金分红。截至3月31日，23家银行披露了2021年的年报的银行中，有20家银行公布了分红预案。

众所周知，A股上市银行的分红在近年来一直属于较高的水平。在2021年银行业利润整体走高的情况下，多家银行分红金额也再创新高。

据统计，以4月1日收盘价计算，A股上市银行中有9家银行股息率超过5%。股息率最高的是交通银行，2021年年度分红股息率达6.93%。此外，中国银行、工行、建行、中信等银行股息率均超过6%。

一般而言股息率是上市公司年度派息与市价比率，股息率越高，意味着公司普通股东分红越多，代表公司盈利能力强、业绩好，未来具有较好成长性。

股息率超过5%，已经普遍高于1年期存款利率、大部分国债收益率和多数理财产品收益率，这显示出银行股仍然具有较强的投资吸引力，尤其是对于准备中长期投资及稳健型的投资者来说。

一位银行业资深分析人士亦表示，对于3-5年的中长期投资而言，银行股息率超过5%表现出较强的吸引力；但对于短期投资而言，股价波动也是需要考虑的因素。

多路资金积极加仓

数据显示，今年以来北向资金持续布局部分银行股，截至3月31日，按照区间成交均价和增持股数量估算，北向资金合计增持27只银行股，合计净额超227亿元。

具体来看，招商银行今年以来获北向资金增持金额超89亿元；兴业银行获增持32亿元排名第二；邮储银行、交通银行、成都银行、宁波银行、江苏银行、中国银行等个股增持金额在28亿元至5.98亿元之间。

此外，还有多家机构在四季度加仓银行股。如中信证券卓越成长在2021年第四季度加仓了378.31万股平安银行，期末持股数量达5023.01万股；南方金融主题C、南方中证500ETF分别加仓青岛银行1845.11万股、63.42万股，庞增汇聚25号私募证券投资基金也加仓青岛银行15.36万股。

看好优质小型银行

展望2022年二季度，平安证券研报认为，随着稳增长政策的发力以及地产政策的纠偏，银行业仍将处于负面预期改善通道中，目前该板块静态估值水平仅0.63x，仍处于历史绝对低位，安全边际充分。

申万宏源证券认为，虽然市场对银行不良风险有隐忧，但2022年银行资产质量会延续向好趋势，上市银行风险消化能力更有预期差；房地产风险有星火但不会燎原。

上述机构判断，“自去年四季度到3月金融委会议，各监管部门均密集发声维稳房地产。我们梳理各家银行对已出险房企的授、用信情况可以看到，国有大行尽管对房企授信规模较高，但风险更分散，用信规模占比也较小；股份行分化明显，但部分优秀银行如招行、平安、兴业等授信较少或退出及时，同时也充分披露房地产风险敞口及其不良率以回应市场关切。此外，处在优质区域、专注耕耘自身熟悉客群的部分城农商行，其房地产风险敞口极为有限。”

国泰君安证券也表示，当前银行板块正处在从推进宽信用(预期)到实现经济企稳(周期)的过渡阶段，银行板块“进可攻退可守”。从全年来看，优质小银行的景气度最高。分阶段来看，预计今年上半年银行板块内部，城商行、农商行更占优。展望下半年，如果消费回暖、经济企稳，全国性银行尤其是股份行的景气度将明显回升。

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