（原标题：泰恩康开启申购 自产产品业务成为新盈利增长点）

2022年3月18日，泰恩康（301263.SZ）正式开启了网下、网上同步申购工作，距离登陆创业板仅一步之遥。

并成功拥有了覆盖全国28个省级区域、近三千家医院以及近20万家终端药店的营销网络。

核心代理产品稳定增长、竞争力攀升

自产产品主营占比升至50%左右

公开资料显示，早在1999年，泰恩康就开始代理运营和胃整肠丸和沃丽汀，作为中国惟一总代理，泰恩康分别将两大代理产品运营推广成为了我国肠胃用药与眼科用药领域的知名产品，经济效益明显。近年来我国胃肠药零售终端市场复合增速达7.4%，而有肠胃调理需求的人群仍在逐渐扩大，这意味着肠胃用药市场空间仍十分广阔。同时，我国眼科医院诊疗人次复合年均增长率高达11.66%，叠加眼疾病发病率的持续提升，行业景气度势必还将持续向上，而目前沃丽汀在我国眼科类处方药零售市场中占比仅为5%左右，增长空间巨大。

此外，泰恩康还相继成功代理运营了保心安油、新斯诺及强生吻合器、缝线等众多产品。2014年至2019年，泰恩康代理运营业务收入从2.1亿元稳步攀升到了3.9亿元，同期，该业务毛利率也从38.64%大幅提升至48.44%，这意味着，公司代理运营业务规模保持着稳步扩大之势，竞争力也在不断提升，从而成功为公司提供了持续稳定的现金流。

与此同时，依托强大的营销网络优势，泰恩康也在大力持续推进自产产品业务的发展。据了解，2018年公司自主研发的注射用多西他赛聚合物胶束取得了临床试验批件，成为了我国第一家取得该产品临床试验批件的企业，同年，公司与复星医药控股子公司签署了项目转让合同，进而获取“首期付款+里程碑付款+未来销售提成”的回报。2020年公司又成功收到了盐酸达泊西汀片的药品注册批件，并于同年8月正式投放市场销售，且中选第三批国家药品集中采购名单。

据悉，“爱廷玖”盐酸达泊西汀片是国内首家按照化药4类申报，并按照与原研质量一致性评价要求获批的同类品种，为国内“首仿”，其质量、疗效与原研药品等同，主要适用于治疗18-64岁男性早泄患者。而随着该产品迅速推向全国市场，公司自产产品业务也迎来了新的突破。数据显示，2021年上半年泰恩康自产产品业务营收达1.5亿元，主营占比快速提升至47.59%，成功占据公司收入的“半壁江山”。

基于产品结构的积极调整，泰恩康的业绩也实现了快速增长：公司预计2022年1-3月实现营业收入约为1.9亿元至2.1亿元，同比增长约为37.97%至46.47%，预计2022年1-3月扣非净利润约为5269.91万元至6036.19万元，同比增长约为439.09%至517.48%，营收净利双双大涨，成长性显著。

药品自主研发实力强劲

在研及储备项目丰富

据了解，泰恩康以成为创新驱动型综合性医药企业为目标，将药品自主研发作为提升核心竞争力的关键举措，不仅组建了包含化学原料药、化学制剂、生物药等领域技术人员组成的核心研发团队，研发投入也不断加大。从数据分析来看，2018年到2020年泰恩康研发支出金额分别达2402.75万元、2586.43万元、3671.57万元，年增速达23.62%。

持续的研发也让泰恩康硕果累累，截至目前，公司已成功拥有专利134项，并全面建立了三大医药研发技术平台，其中，功能性辅料和纳米给药关键技术平台主要研发项目有注射用多西他赛聚合物胶束及辅料、注射用顺铂聚合物胶束及辅料和注射用紫杉醇聚合物胶束及辅料等，生物大分子药物关键技术平台主要在研项目有雷珠单抗原液及注射液，而仿制药开发及一致性评价技术平台在完成盐酸达泊西汀片的研发后，当前主要在研药物有盐酸普拉克索缓释片、他达拉非片等。据统计，公司主要的医药自主研发在研项目已多达16项，这无疑为公司进一步丰富优化产品结构夯实了基础。

值得一提的是，当前，泰恩康自主研发的盐酸普拉克索缓释片、他达拉非片、奥硝唑注射液、阿加曲班注射液均已经提交药品注册批件申请，而随着产品注册批件的陆续取得，公司产品管线将得到快速丰富。

随着代理业务竞争力的稳步提升，药品研发成果的逐步显现，泰恩康基于已有的成熟营销体系，有望持续获得可观的新增收入和利润，进而成功开启第二增长曲线。

以本次上市为契机，泰恩康将进一步提升综合竞争优势，向国内一流综合型医药企业的目标迈进。

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