（原标题：港股百得利拟收购北京盈之宝 规模扩张下投资回报前景待考）

财联社（北京，记者 刘阳）讯，面对持续扩大的国内豪华车市场渗透率，港股上市经销商集团百得利，正计划进一步向规模化扩张。

“百得利集团将收购北京盈之宝。”2月9日，有知情人士向记者透露，该交易金额约为8亿元。若完成交割，百得利将成为北京首个拥有奔驰、宝马、奥迪、保时捷四大豪华品牌的经销商集团。

针对上述消息，百得利IR部门回应称，“目前没有可以披露的信息，一切以公司公告为准。”

实际上，主营宝马品牌的北京盈之宝或早已是百得利的“猎物”。 在2021中期报告中，百得利控股董事长、首席执行官兼执行董事周小波曾透露，为了提升集团中国顶尖豪华及超豪华汽车经销服务供应商的市场地位，进一步扩大汽车经销网络及品牌组合，公司计划收购其他经营豪华及超豪华品牌的4S经销店。在百得利的这一收购计划中，就包括保时捷、宝马、奥迪、奔驰、沃尔沃、捷豹路虎、宾利及劳斯莱斯等诸多豪华品牌。

资料显示，百得利集团于1998年成立，业务范围涵盖汽车销售服务、汽车售后服务等。目前，该集团在国内六个省份共有12家经销门店，包括5家保时捷、2家奥迪、2家捷豹路虎、1家梅赛德斯-奔驰、1家沃尔沃和1家宾利门店。

2021年7月，百得利在港交所主板挂牌上市，成为继续中升控股、永达汽车、润东汽车等经销商集团之后又一家登陆港交所的汽车经销商集团。公告显示，截至2021年12月31日，百得利预期该年度录得公司拥有人应占未经审核溢利不低于4.3亿元，较2020年同期上涨不低于82%。

“强势品牌对于经销商业绩无疑是关键的内在驱动力。”在前述知情人士看来，作为超豪华汽车经销商，百得利经营的汽车品牌虽然“吸金”能力很强，但其业务规模较小，在市场竞争加剧时势必会面临挑战，“通过规模扩张向呈现正增长的豪华汽车市场空间靠拢，借此百得利或能摆脱基本面波动的问题。”

豪车市场市场持续向好，吸引着各大经销商集团“筑巢”。去年7月，中升集团宣布以13亿美元将奔驰南区最大经销商仁孚收入囊中，其旗下奔驰4S店从63家增加至89家，门店将覆盖国内过半的城市；8月，美东汽车4.2亿收购南京协众，巩固其在雷克萨斯体系内第二大经销商集团地位；11月，永达汽车公告称，以8.33亿收购两家宝马4S店和两家雷克萨斯4S店。

值得留意的是，受造车新势力的影响，传统整车企业也在试水“直营”。此前，梅赛德斯-奔驰董事会成员、负责市场营销与销售的贝思格(Britta Seeger)曾表示，到2025年，奔驰全球销量中将有25%来自于线上渠道，且奔驰已在南非、瑞典开启了直销业务，并且取得了不错的效果。无疑，传统汽车流通行业正站在是否转型的“十字路口”。

“在中国市场车企拟推行的直销模式与现行的授权经销模式存在一定程度的冲突。”中国汽车流通协会会长沈进军认为，“未来五年，经销商在业态环境、经营模式等方面都将面临极大的转变，有一些变化甚至是根本的、颠覆的，直销模式是诸多变化中最为关键的一环。”

国泰君安证券首席汽车分析师张欣则表示，对于上市经销商集团而言，虽然融资渠道相较于普通经销商更宽，但如何保证企业持续盈利，维持资本市场的信心才是长远发展的重要前提，纯粹的扩张模式是否具有可持续性尚难预估。“扩张必将折损盈利。随着豪华车品牌投资回报时间逐渐拉长，如何在规模与效益之间找到平衡点，也是考验。”张欣表示。

关键词： 北京 之宝 投资回报