春节期间国际油价大涨，上周录得连续第七周上涨，自2014年以来首次突破90元大关，来到七年高位附近。

国内油价方面，随着国际油价屡创新高，2022年已经经历两轮油价上涨，95号汽油全面进入8元时代，海南等部分地区油价甚至超过8.7元。

受益于油价走高，油企的好日子也回来了，相关上市公司的盈利能力也大幅提升。如规模最大的三桶油(中国石油、中国石化、中国海洋石油)，以及一些具有油气田资产的民营企业，如广汇能源等。

与此同时，石油股也大爆发。昨日，中国石油还罕见涨超9%。从今年一月以来的行情表现来看，准油股份、中国石油的股价累计涨幅均超过10%。油价这波涨势为何如此猛烈？持续性又如何？

多因素助推油价走高

从供应端看，产油国OPEC+增产困难是油价上涨的原因之一。

一方面是，近期美国中部和东部多个州持续遭遇冻雨和降雪的袭击，市场普遍担忧持续的寒冷天气可能会影响美国德克萨斯州的产量，从而加剧全球原油市场的紧张局面。

据EIA数据，2022年1月21日，美国原油库存(包括战略石油储备)量为1775.47百万桶，已连续7周下降，推动原油价格上涨。

另一方面是，欧洲多处主要油港转运受阻，也加剧了供应紧张。天气预报称，从德州到俄亥俄河谷的一条走廊，可能出现严重积冰，市场担忧风暴长驱直下到达德州，可能会对美国最大的石油产地二叠纪盆地的生产带来不利影响。

据悉，近几个月OPEC减产国也未能实现增产目标，12月份OPEC十国的产量增加不足20万桶/日，实际产量低于协议量，市场对于供应的担忧仍然存在。

库存位于低位、闲置产能下降，是不容忽视的油价推动力。摩根大通年初就预计，今年OPEC的产能闲置将减少，从而推高油价的风险溢价。今年油价将升至每桶125美元，2023年将升至每桶150美元。

此外，目前紧张的地缘政治，同样增加了原油市场的担忧情绪。在虎年春节期间，尤其在东欧、中东地区地缘政治紧张局势不断发酵，华泰期货称这是油价回到80美元/桶后仍能继续突破的重要驱动因素。

油价或易涨难跌

对于未来油价走势，业内人士普遍认为，原油供给不确定性较大，油价或易涨难跌。

先从需求端来看，油价未来可能仍将笼罩在疫情的阴影下。近期油价上行主要来自供应端的提振，而在美国寒冷天气下，市场对取暖用油的需求增加，叠加供应中断预期，油价可能会继续挑战高位。

此外，目前影响油价的最大未知变量是国际局势。节前，世界第二大原油生产国俄罗斯和乌克兰的边境对峙，引发市场对军事冲突和随后出现供给不确定性的担忧。

由于OPEC+闲置产能不足以及美国出口能力有限，市场中很难找到俄罗斯原油的替代品，全球石油市场将处于极度供应紧张的情况。短期来看，原油供给不确定性较大，油价或易涨难跌。

高盛预计，布伦特原油将在今年第三季度达到每桶100美元。摩根大通分析指出，地缘政治风险已经显著升高。预计今年油价将升至每桶125美元，2023年将升至每桶150美元。

不过，也有机构相对乐观。美国银行预测提到，布伦特原油价格到2022年中将达到每桶120美元，但该机构认为，在2022年中达到峰值后，石油价格最终将回落到每桶80美元的水平。

长期来看，随着主要产油国增产，原油产量将逐步赶上需求，供应紧张局势有望缓解，油价上涨趋势也将放缓。民生证券分析指出，2022年全年来看，全球原油供需基本面有望继续维持紧平衡，进而继续带动原油价格震荡上行。

油价走高，油企受益

实际上，去年以来，原油价格一直在高位运行，2021年布伦特原油期货均价为70.94美元/桶，同比上涨64%。

受益于油价走高，相关上市公司的盈利能力也大幅提升。从目前已经披露年报预告或快报的24只石油概念股来看，仅4股2021年预计亏损。业绩翻倍增长股达到15只，包括茂化实华、中国石油、广汇能源、潜能恒信、上海石化、准油股份等。

其中，中国石油预计，公司2021年实现归母净利润将达900亿元至940亿元，同比增幅区间为374%至395%；预计实现扣非后归母净利润将达980亿元至1080亿元，同比增长区间为1100亿元至1200亿元。

对于此次业绩大增的原因，中国石油指出，是2021年国际原油价格持续震荡上行，国内宏观经济稳定复苏，油气产品需求同比增加。

中国石化的2021年业绩更是创近十年最好水平，实现归属于母公司股东的净利润同比预增340亿元至400亿元，同比增幅区间为103%至122%。

还有中曼石油预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为6000万元至7200万元，将实现扭亏为盈。

中信证券认为，展望2022年，国内非常规油气开发力度有望延续，新型电驱压裂设备渗透率或将继续提升，北美等海外市场温和复苏，国内优质油气产业链企业有望充分受益于景气上行周期快速成长，并实现全球化突破。

但需要指出的是，目前油价已经累积了越来越多的风险，尤其是未来需求仍存在很大变数的情况下，应谨慎看待油价的上行空间。

以下为2021年业绩预计翻倍的石油概念股名单(部分)：

关键词： 油气 增幅 新高