11月2日，中央全面深化改革委员会(简称“中央深改委”)第十六次会议审议了《健全上市公司退市机制实施方案》。会议指出，要坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。

据《证券日报》记者统计，今年以来，退市制度已经累计4次被重磅会议或公告点题。截至11月3日，今年共有16家上市公司被强制退市，13家公司通过并购重组渠道退市，也就是说，年内退市公司已达29家。

市场人士表示，随着注册制改革的持续推进，需要建立常态化的退市机制，形成优胜劣汰的市场环境，这样才能消除“壳资源”炒作、形成价值投资氛围，进一步优化市场资源配置。

年内已有29家公司退市

多元化退出渠道逐步完善

10月28日，深交所决定*ST凯迪终止上市，按下了年内第16家公司强制退市的“启动键”。

近年来，监管层对退市制度进行了多轮优化，多元化退出渠道逐步完善。据《证券日报》记者统计，今年以来截至11月3日，有16家公司被强制退市。其中9家为面值退，6家为财务退，1家为规范退。此外，截至9月底，有13家企业通过并购重组渠道退出，其中重组上市7家、出清式资产置换6家。

“近年来A股退市制度一直在不断改革，目前在注册制改革背景下，监管层正在积极推进配套退市制度改革。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示。

某券商研究人士对《证券日报》记者表示，从成熟资本市场来看，美国纽交所年均退市率6%，纳斯达克年均退市率8%，而中国的年均退市率不足1%。“科创板和创业板注册制改革，对退市制度进行了进一步完善。”上述人士表示，以今年创业板注册制改革为例，退市制度亦迎来调整，丰富完善了退市指标，简化退市流程，强化风险警示。

常态化退出机制

多次“入选”重磅会议议题

建立常态化退出机制被监管层频频提及。除了本次中央深改委会议，10月31日，国务院金融委专题会议提出，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制。这是今年以来，国务院金融委会议第二次提及退市制度改革。

7月11日，国务院金融委第三十六次会议提出，深化退市制度改革，进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。

此外，10月9日，国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》提出，健全上市公司退出机制。完善退市标准，简化退市程序，加大退市监管力度。拓宽多元化退出渠道。

银河证券首席经济学家刘锋对《证券日报》记者表示，全市场实施注册制后，将有更多公司进入股市，需要建立常态化的退市机制，形成优胜劣汰的市场环境，及时把问题公司淘汰掉，这样好公司才能获得投资者的青睐、获得更多资源，实现做优做强。

据悉，证监会和交易所正根据中央深改委和国务院的部署，吸收借鉴科创板、创业板注册制退市改革经验，总结退市监管中存在的问题，抓紧完善退市规则修改，配套制度将加速落地。

田利辉表示，常态化退市机制不仅要让问题公司“退得下”，而且要“退得稳”，也希望可以“退得好”。“退得下”是要有制度规则让应退市企业及时退市，“退得稳”是让应退市企业的利益相关方心服口服，“退得好”是让应退市企业在退市后获得相对适宜的发展机会。

“退市制度改革的具体举措应该可执行、多层级和市场化。退市制度需要清晰明了，防止应退市企业利用制度漏洞留在市场，也防止投机者使用监管留白进行交易套利。”田利辉表示，退市不是企业的破产，而是市场的清理，故而应该首先完成市场分层改革，在各层次市场间建立转板制度，让退市公司进入次级市场进行交易，既可以进一步保护退市公司的现有投资者，也可以帮助退市企业继续发展。

关键词： 退市制度 多元化退出