今年以来频传上市的京东健康迈出实质性的一步。9月27日晚，京东健康向港交所递交招股书。招股书显示，京东健康将募资用于业务扩张、研发，潜在投资及收购或战略联盟等。

目前，京东健康的主要业务包括零售药房业务、在线医疗健康服务以及赋能医疗健康产业的技术驱动平台。其中，京东健康的零售药房业务通过自营、线上平台和全渠道布局三种模式运营，自营业务主要通过京东大药房经营。在线医疗健康服务则包括在线问诊和处方续签、慢性病管理、家庭医生和消费医疗健康服务等。

通过自营业务销售医药和健康产品是京东健康的主要收入来源，其次是来自向第三方商家收取佣金和平台使用费以及向供应商和第三方商家收取广告服务费等。财务数据显示，2017-2019年，京东健康的收入分别为56亿元、82亿元、108亿元。同期，公司的净利润分别为2.08亿元、2.48亿元、3.44亿元。

由于京东健康的收入主要来自销售医药和健康产品。因此，京东健康的业务高度依赖用户群。京东健康在招股书中坦言，倘若公司无法持续吸引并留住用户、提供一流的用户体验及维持用户对平台的信任，公司的业务、财务状况及经营业绩或受重大不利影响。

京东健康称，持续吸引并留住用户的能力取决于公司提供一流的用户体验的能力。为此，公司需要持续提供多种医药和健康产品、保持产品质量、根据用户需求进行商品寻源、保证及时可靠的配送、灵活的支付方式及优质的售后服务。而该能力取决于多种因素，该等因素非公司所能控制。特别是，公司依赖大量第三方提供产品及服务，例如第三方商家、供应商及医疗专家。倘若彼等未能向用户提供优质的用户体验，则可能严重影响用户对公司产品及服务的接受度和购买意愿，而这可能损害公司的声誉并导致公司流失用户。数据显示，2017-2019年，京东健康分别拥有43.9百万、50.5百万及56.1百万个年活跃用户。

与此同时，京东健康在业务的若干领域面临竞争。京东健康在招股书中表示，公司的服务涵盖了整个医疗健康价值链，公司其他线上药品零售公司及其他在线医疗健康服务供应商竞争。从自营业务销售医药和健康产品来看，阿里健康同样拥有零售医药产品的医药电商业务，以及提供各种相关服务的服务业务。今年8月，京东健康推出“京东家医”，预计在未来5年内服务5000万个家庭。同样，平安好医生于2019年1月推出了家庭医生。

京东健康认为，公司有效竞争的能力取决于许多因素，包括公司产品和服务供应的宽度和深度、定价竞争力、平台上的用户体验、形成和保持闭环业务模式的能力等。根据京东健康的战略目标，公司将进一步扩大用户群体，提高用户参与度，加强在医药和健康产品方面的供应链能力以及扩张在线医疗健康服务等。

业内人士告诉北京商报记者，京东健康上市后募资拟投向的业务极大可能为在线医疗健康服务，但在平安好医生等多家行业内企业布局多年的情况下，无论是获取患者资源还是医生资源，京东健康都需要投入更多的精力。针对公司上市后业务扩张方向等问题，北京商报记者联系京东健康方面，但截至发稿未收到任何回复。

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