4月贷款市场报价利率(LPR)连续12个月原地踏步。4月20日，全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。对于未来LPR的走向，有观点称，短期内1年期LPR报价调整的可能性不大;但考虑到房地产市场仍处高位运行状态，5年期LPR报价未来存在单独上调的可能。

货币政策“稳”字当头

“LPR保持不变，符合市场预期，与经济复苏进程整体适应。”民生银行首席研究员温彬表示。对于LPR报价利率连续12个月保持不变，东方金诚首席宏观分析师王青表示，这在很大程度上体现了经济修复期货币政策“稳”字当头的基调。

对于LPR未来走势，温彬认为，预计货币政策操作在稳字当头、不急转弯的情况下，根据实体经济复苏中出现的新变化，加大相机调节力度。MLF等政策利率大概率保持不变，LPR将继续保持平稳，但会通过加大对国民经济重点领域和薄弱环节的结构性支持力度，精准引导小微企业综合融资成本稳中有降。

信贷或延续结构调整

在结构性信贷支持下，也有观点预计，LPR走势或将发生变化。王青称，在宏观杠杆率保持稳定基调下，信贷政策将继续呈现出结构性特征，未来银行贷款利率走势或进一步分化。科技创新、绿色发展及小微企业等政策重点支持的贷款利率或将稳中有降，房地产在内的其它投向贷款利率将会有不同程度的上行。“未来5年期LPR报价存在单独上调的可能。”王青认为。

4月16日，国家统计局公布的70个大中城市商品住宅销售价格指数显示，3月一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨5.2%和11.4%，涨幅比上月分别扩大0.4和0.6个百分点。王青认为，若接下来房地产市场持续升温，特别是一线城市房价上涨势头向二、三线城市扩散，未来不排除5年期LPR报价单独小幅上调的可能，近期部分银行正在上调重点城市房贷利率。

有数据显示，3月20日~4月18日，全国首套房贷款平均利率为5.31%，环比上涨4bp;二套房贷款平均利率为5.59%，环比上涨2bp。在广州，清明节后包括多家国有大行在内的银行也陆续上调房利率，如工行、农行、中行、邮储等多家国有行首套房贷利率调整为最低LPR+65bp(5.3%)，二套房贷最低LPR+85bp(5.5%)，分别比涨价前上涨了10bp。

关键词： 货币政策 信贷 结构调整