近日，一则银行理财产品净值浮亏的消息，掀起投资市场巨大波澜。由于银行理财一贯以“稳健”形象示人，理财产品净值回撤，甚至浮亏，被一些市场人士解读为，银行理财亏损时刻到来。

实际上，今年以来已有多家银行理财的净值一度跌破本金。记者根据理财公告梳理，包括多家金融机构的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1，绝大多数为刚成立不久的固收类理财。比如，一家银行代销的一款名为“季季开1号”的固收类理财产品，于4月17日成立，截至6月3日的近1月年化收益率为-4.42%，同时该产品的净值也跌破1，至0.9997。另一款“季季开2号”固收类理财于5月13日成立，截至6月3日的近1月年化收益率为-0.63%，净值跌至0.9996。

资管新规发布后，银行理财开启净值化转型，将估值方式从原摊余成本法切换到市价法。一位华东股份制银行理财人士对记者表示，银行理财跌破净值早已出现。由于采用市价法，金融市场波动会实时传导至理财产品的净值表现。今年3月，境外美元债出现暴跌时，该行投向美元债的理财产品也出现过净值短期跌破1的情况。

多位业内人士认为，银行理财近期出现净值浮亏的原因，是由于4月以来债券市场大幅震荡所致。同期，债券型基金也出现浮亏。

一家大型银行理财子公司固收投资部门负责人对记者表示，银行理财出现回撤比较明显的是纯债类产品，主要是由于近期债市调整，1年期、3年期债券收益率上涨了100BP，5年收益率、10年期收益率也分别上涨了50BP、20BP。

他表示，纯债类理财产品的收益包括两部分——票息收益、资本利得收益。此次债市调整影响比较大的多是4月发行的产品，发行时间只有1个多月，债市震荡导致资本利得收益减少，票息的弥补还暂未赶上资本利得的损失，所以出现较大波动。

摆在银行理财子公司面前最重要的考验是，公募基金已经过20多年的投资者教育，但在“资管新规”发布两年后，银行理财才开始真正打破“刚兑”，投资人如何才能接受银行理财业绩的合理波动。

关键词： 银行理财产品 净值跌破本金