进入4月下旬，上市公司年报披露进入冲刺期。随着年报的披露，2019年暂停上市的公司命运也将明朗化。《证券日报》记者注意到，去年9家暂停上市公司中，1家已经退市，5家因去年业绩亏损或预亏面临退市风险。

新时代证券首席经济学家潘向东对《证券日报》记者表示，新证券法提高了我国上市公司退市制度的精细化、法治化、多样化水平。预计监管部门将会参考成熟资本市场的做法，在法律层面实现退市法治化，推动上市公司退市标准多样化和市场化，提高退市标准判断的科学性和准确性。对符合退市标准的上市公司，监管部门坚决“一退到底”，促进资本市场正常出清。

据东方财富Choice数据，去年9家公司被暂停上市。其中，保千里因2019年业绩亏损且年报被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，4月初被上交所终止上市。目前还有8家暂停上市公司前途未卜。

据《证券日报》记者梳理，上述8家公司中，有4家已经发布2019年业绩快报，其中乐视网等3家业绩亏损。另外4家发布了2019年业绩预告，*ST龙力和*ST凯迪2019年业绩预亏。综上，5家处于暂停上市状态的公司面临退市风险。

据沪深交易所股票上市规则，股票被暂停上市后，若最近一个会计年度经审计的财务会计报告存在扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一的，公司股票将可能被终止上市交易。

另外，截至4月23日，今年以来，*ST秋林等两家公司因触及财务类指标被交易所暂停上市。其中，*ST秋林是因为连续两年经审计的期末净资产为负值且财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，另外一家则是连续3年经审计的净利润为负值。

“目前A股退市新规未出台，2019年年报大概率还是按照暂停上市的老规矩实施。”万博新经济研究院副院长刘哲在接受《证券日报》记者采访时表示。

除了财务类退市，今年已经有公司触发面值退市指标。因股价连续20个交易日低于面值，触及终止上市情形，ST锐电已于4月14日停牌。上交所在公司股票停牌起始日后的15个交易日内，作出是否终止公司股票上市的决定。

此外，据东方财富Choice数据，截至4月23日收盘，剔除暂停上市和停牌公司，5家公司股价低于1元/股，其中天广中茂已经连续11个交易日股价低于1元/股。

退市是资本市场优胜劣汰、吐故纳新的基础运行机制，也是市场出清风险的必要安排。新证券法简化了退市程序，取消了暂停上市和恢复上市环节，并授权证券交易所规定具体的终止上市情形。

关键词： 新证券法 退市指标 资本市场