保险股估值已背离基本面，A股保险板块今年下跌19.85%，港股下跌20.58%

发布日期： 2020-04-03 10:42:45 来源：上海证券报

随着境外疫情蔓延，全球金融市场出现大幅波动。在A股和港股上市的保险公司股票也“跌跌不休”。在申银万国行业分类中，A股保险板块今年以来下跌了19.85%;在港股Wind行业分类中，港股保险板块今年以来下跌了20.58%。

从个股跌幅来看，港股中国太平(0966.HK)今年累计下跌34.27%，远高于其他保险股。万联证券研究所所长缴文超分析称，港股保险股跌幅整体大于A股，主要是受海外疫情影响。如果所在地区新冠肺炎患者不是免费治疗，商业保险公司需支付就医费用，包括重症治疗费用，普通寿险产品还需要支付被保险人死亡赔偿金。

“从投资端看，海外股市下跌、降息和量化宽松等都会导致市场收益率下行，债券收益率走低，对保险公司投资端造成不确定性。”他进一步补充道，无风险收益率下行还会导致保险公司计提准备金增加。

一位资深投资人士表示，在疫情冲击之下，保险公司承保端展业也受到很大影响，目前恢复速度较慢，保费收入短期内难有明显改善。今年2月，保险业原保费收入仅2687.11亿元，不及1月的三分之一。其中，财产险保费收入同比下降16.65%，人身险保费收入同比下降13.82%。

对于远高于市场平均跌幅的保险股，投资者迫切想知道上市险企管理层的看法和做法。

“近期保险股下跌主要受外围市场巨幅震荡、恐慌情绪蔓延等多种因素影响，股价表现已背离了公司发展基本面。”中国太保副总裁、董秘马欣相信，随着市场信心的恢复，这种背离会逐步得以修正。

中国人保集团董事长缪建民直言，中国人保H股股价确实低得不合理。但因为中国人保H股流通股数量不大，无法通过回购等措施提振股价。他认为，中国人保H股当前有很好投资机会，随着香港市场回暖，公司股价会有所回升。

“我们也非常关注二级市场走势，希望通过规模和价值全面发展的模式，提升公司内在底蕴;通过资产和负债协同发展，改善公司发展动能;通过提升市场地位和排名，强化公司形象和抗风险能力;通过提交良好的经营业绩来提高市场关注程度和认可度。”新华保险管理层近期公开表态。