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智通财经APP注意到，瑞士信贷(CS.US)约170亿美元AT1债券被抹零的消息震动了全球市场，周一亚洲市场类似债券价格大跌。但该银行在发行债券时明确说明了这些风险。

以瑞士银行9.75%的永续债券为例。“永久一级或有减记资本票据”的发行文件指出，在发生减记事件的情况下，全部本金金额将被减记为零，持有人将不可撤销地放弃票据的还款权利，票据将被永久注销。

这类事件可能由几种情况引发，包括如果监管机构确定减记债券对防止瑞信资不抵债或破产至关重要。有着“新债王”之称的DoubleLine Capital首席投资官Jeffrey Gundlach表示，债券持有人只能怪他们自己。

当然，在抹去债券价值的同时为股票投资者保留数十亿美元的价值，已经引发了人们对不同索赔顺序的担忧——毫无疑问，这将受到律师的密切审查。

但减记的威胁从债券发行的第一天起就被明确标记为一种风险。