中天湖南集团(02433)是湖南省一家有着逾40年经营历史的知名总承包建筑集团。

招股日期︰3月20日至23日

上市日期︰3月30日

【资料图】

独家保荐人︰均富融资

收款行︰工银亚洲

发售1.2亿股，90％配售，10％公开发售，另有15％超额配股权；

每股招股价为1.08元至1.28元，集资最多约1.54亿元，占总市值约25％，上市开支约5,120万人民币；

按每手2,000股，入场费2,585.81元；

以上限价1.28元计算，市值约6.144亿元(以21年经调整纯利约6,641万人民币计算，市盈率约8倍)；

截至22年9月底，平均资产净值约3.45亿人民币；

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)。

业务︰

19至21年收入分别为18.2亿人民币、17.6亿人民币、18.2亿人民币，22年首九个月收入为13.6亿人民币；

19至21年毛利分别为1.83亿人民币、1.89亿人民币、1.95亿人民币，22年首九个月毛利为1.48亿人民币；

19至21年纯利分别为5,086万人民币、4,959万人民币、6,190万人民币，22年首九个月纯利为5,116万人民币；

19至21年经调整纯利分别为5,325万人民币、6,032万人民币、6,641万人民币，22年首九个月经调整纯利为5,563万人民币(若不涉及上市开支)；

公司是(i)就21年的建筑收入而言,在湖南省3,438家非国有建筑企业中的十大非国有建筑企业之一，市场份额约为0.2％；及(ii)就21年的建筑收入而言，在湖南省302家具有总承包一级资质的非国有建筑企业中排名第五的非国有建筑企业，市场份额约为0.4％。于21年，湖南省在中国建筑行业的市场份额约为4.5％；

公司拥有六项一级施工资质：(i)建筑工程施工总承包一级；(ii)市政公用工程施工总承包一级；(iii)建筑装修装饰工程专业承包一级；(iv)钢结构工程专业承包一级；(v)地基基础工程专业承包一级；及(vi)起重设备安装工程专业承包一级。公司亦拥有六项涵盖机电工程、幕墙工程、公路工程、水利水电工程及环保工程等其他二级及三级承包资质；

于往绩记录期间，公司主要致力提供工程施工服务，涵盖：(i)民用建筑工程服务，主要作为住宅、工业和商业建设项目的总承包商提供施工承包服务；(ii)市政工程服务，主要包括城市道路、教育机构、体育馆及供水工程建设；(iii)地基基础工程服务，包括地基基础工程及土方工程；(iv)装配式钢结构工程服务；及(v)其他专业承包工程，包括建筑装修装饰工程专业承包。公司在从项目采购、管理、施工到监督的整个建设过程中为客户提供综合建设服务。其次，公司亦从事提供工程机械及设备服务；

公司客户包括政府实体、国有企业及国家投资企业(统称“政府相关实体”)及私营企业，于22年前三季度，自五大客户所得收入占总收入约42.4％；

自17年5月至19年1月期间，中天建设的股份于新三板挂牌(证券代码：871407)。于19年1月，中天建设股份自新三板摘牌；

集资所得其中50％用作为手头三个项目的前期开支提供资金，20％用作购置及更换工程机械及设备，20％为建立和运营其专有技术中心提供资金，10％用于营运资金及一般公司用途。

首次公开发售前进行融资︰

于20年3月曾向杨淑芬女士发售股份融资，当时发售价较中间价折让约43.6％，并没有设立禁售期，杨女士于19年第三季度经中天建设的监事张伟辉女士介绍给本集团，杨女士拥有在香港本地证券市场的工作经历与经验，预计彼能够从投资者角度将对本公司作出贡献并分享其专业经验。

上市后主要股东架构︰

79名个人股东持有的ZT(A)持股55.62％；

(ZT(A)由79名个人股东拥有,包括12名为本集团董事或高级管理层成员的个人或彼等联系人持有约49.04％及67名作为独立第三方的个人(包括公司雇员)持有约50.96％，该等个人股东连同彼等各自之紧密联系人概无控制ZT(A)股东大会三分之一或以上投票权)；

个人股东持有的11家英属维尔京群岛公司持股12.77％；

25名个人股东持有的ZT(M)持股5.79％；

前期投资者杨淑芬女士持股0.82％其他公众股东持股25％。

简评︰

中天湖南集团(2433)是湖南省一家有着逾40年经营历史的知名总承包建筑集团；

以上限价1.28元计算，市值约6.144亿元，以21年经调整纯利约6,641万人民币计算，市盈率约8倍；

公司集资最多1.54亿元，上市市值仅约6亿元，属市值偏细的新股，因此股价料会较波动。

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；智通财经编辑：汪婕。