智通财经APP获悉，安联首席经济顾问穆罕默德·埃里安表示，美国股市在2023年以“令人惊叹”的涨势开局，但该趋势仍可能会被一些不利因素打乱。

周二，埃里安在一篇专栏文章中写道：“金融市场受到全球增长前景增强、通胀下降和央行不那么鹰派的立场的支持，在乐观的情绪中开始了新的一年。”他提到了最近美国通胀的下降。消费者价格指数的涨幅在去年12月降至6.5%，使得人们预计美联储将放松加息政策。

美联储去年已经加息了425个基点，来应对不断上升的通胀，此举严重影响了美国股市，标普500指数下跌了20%。市场现在预计，美联储将在2月份再增加25个基点，与2022年全年所采取的激进举措相比，又将进一步放缓加息步伐。

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由于投资者提高了风险偏好，并向市场注入更多资金，再加上加息放缓以及2023年可能降息的前景，这引发了美股出现令人印象深刻的反弹，标普500指数自今年年初以来上涨了4%。

但埃里安警告称，并不能保证这种上涨势头会延续，未来存在几大障碍，可能会使股市出现更多波动。

1，美国储蓄消耗殆尽

新冠疫情期间美国政府向美国家庭发放的援助已基本用完，许多家庭也因更高的债务而陷入困境。埃里安警告指出，这可能会给美国经济增长带来麻烦，尤其是在劳动力市场的势头减弱的情况下。

美联储官员多次指出，高就业增长和低失业率是其需要将利率维持在高位的原因。官员们目前预计，2023年的失业率将上升到4.6%，比目前的3.5%高了一个百分点以上。

2，通货膨胀或将停留在4%水平之上

埃里安表示，虽然通胀率正在下降，但价格涨幅可能会徘徊在美联储2%的目标之上，此前他曾预测，由于供应链问题继续影响经济，价格涨幅将继续停留在4%左右。

他指出，通胀的来源仍然令人担忧，因为价格压力已经转移到服务业，而服务业对美联储加息的反应不那么敏感。

埃里安和其他顶级经济学家一再警告可能会出现1970年代式滞胀的危险，在这种情况下，长期的通胀导致价格预期高企且失控。他之前曾警告说，这可能会使经济受到高失业率、低增长和衰退的冲击。

3，美联储为维持其信誉而坚持不降息

美联储官员们仍在为2021年犯下的错误所困扰，当时，通胀被认为只是“暂时性的”。这意味着美联储可能会在降息方面犹豫不决，尽管投资者希望降息能刺激股市再次反弹。

埃里安称：“如果美联储今年晚些时候真的降息，驱动力将是对经济衰退的担忧，这也会给家庭和企业带来压力。我怀疑美联储是否会像市场一样，对今年金融条件大幅放宽而感到兴奋。”

随着经济中继续显示出压力迹象，对经济衰退的担忧正在加剧。美国银行、花旗和摩根大通预测，今年经济将出现温和衰退，也有一些策略师认为，今年经济将出现更严重的衰退。