“纯生鼻祖”珠江啤酒(002461.SZ)上半年“纯生”销量大涨。

日前，珠江啤酒发布2021年半年报，今年上半年，公司实现营收22.18亿元，同比增长10.51%;实现净利润3.11亿元，同比增长26.3%;实现扣非净利润2.69亿元，同比增长43.8%。

作为我国第一瓶纯生啤酒的产商，2020年，珠江啤酒在广东省市占率高达33%。如今，公司按照“3+N”的品牌战略，明确“雪堡、纯生、珠江+特色”品牌组合，持续优化产品结构。

西南证券认为，短期来看，随着国内疫苗接种剂次持续增加，疫情出现大规模反复概率较低，下半年餐饮渠道正常化后，公司业绩有望实现恢复性增长。中长期来看，公司业绩提升主要得益于高端产品持续升级、深化渠道改革、精耕细作省内渠道，通过第一品牌维护省内龙头地位，广东省高人均收入下，消费升级大趋势助力公司长期业绩弹性释放。

97纯生销量同比增121%

珠江啤酒按零售价格高低将啤酒产品主要分类为高端、中档及大众化产品。高端产品主要为雪堡啤酒及纯生啤酒，中档产品主要为零度啤酒，大众化产品主要为小麦啤酒等。

2019年，珠江啤酒推出97黑金纯生，主打10-12元的餐饮渠道。纯生系列销量占比由2015年的25%提升至2020年的41%，成为公司毛利的主要增量。2021年上半年，珠江啤酒按照“3+N”的品牌战略，明确“雪堡、纯生、珠江+特色”品牌组合，持续优化产品结构，推出雪堡百香果小麦啤酒等中高端新品。

受益于此，今年上半年，公司实现营收22.18亿元，同比增长10.51%;实现净利润3.11亿元，同比增长26.3%;实现扣非净利润2.69亿元，同比增长43.8%。

细分来看，上半年，公司大众化产品实现营收1.53亿元，占比7.3%，中档产品实现营收7.52亿元，占比35.97%，高档产品实现营收11.86亿元，占比56.73%，也就是说，1-6月中高端产品销量合计占比90%。值得一提的是，其中珠江纯生占比提升4个百分点。

对比往年数据，高档产品在营收上同比提升20.16%，而中档、大众化产品均稍有下降。销量方面，报告期内公司完成啤酒累计销量62.34万吨，较去年同期增长10.25%，其中高端啤酒销量同比增长23.01%，2019年推出的高端产品97纯生销量同比增长121.03%。累计实现营收22.18亿元，同比增长10.51%，实现净利润3.11亿元，同比增长26.30%。

跨界营销带动销量增长

销量的上涨，也离不开珠江啤酒在营销上的努力。

2021年以来，珠江啤酒着重加大餐饮渠道开拓力度，以及布局线上渠道，与京东达成战略合作，共建全渠道发展计划。

除此之外，珠江啤酒还跨界进行合作。公司与五粮液集团开展战略合作，聚焦广东、海南市场，丰富企业酒类产品线。与网易云音乐平台达成战略合作，以音乐乐评、IP授权、联名上罐等，创新品牌传播方式，线上曝光7000万人次;冠名2021广东省男子篮球联赛，助力中国篮球事业发展。

从渠道商来看，普通、商超、夜场、电商渠道分别实现收入20.1亿元、0.43亿元、0.3亿元、0.08亿元，同比分别增长7.74%、11.19%、36.46%、11.36%。

而从经销商上来看，广东及其他地区经销商分别为482、662家，较年初224、508家有大幅度扩张。

在大力推广产品的同时，珠江啤酒也在加强自主创新能力，推进科技成果转化，上半年完成2款新品研发，优化3款产品品质，上市2款精酿新品，其中雪堡新英式IPA啤酒获评中国酒业协会2020年度青酌奖酒类新品。

2021年上半年，公司销售费用3.82亿元，同比仅增长7.83%。而研发费用达到7238万元，同比增长22.22%。

(记者 汪静)

关键词： 持续优化 产品结构 珠江啤酒 销量大涨