9月9日，江苏博俊工业科技股份有限公司(以下简称“博俊科技”)首发上会。博俊科技拟于深交所创业板上市，计划公开发行股份数量不超过3553.34万股，保荐机构为东方投行。博俊科技本次拟募集资金3.91亿元，分别用于“汽车零部件、模具生产线建设项目”、“汽车零部件及模具生产基地项目”和“补充流动资金”。

博俊科技销售商品、提供劳务收到的现金连续3年低于营业收入，其净利润增长缓慢，每年仅一两百万的增长，近乎“停滞”。

2017年至2019年，博俊科技实现营业收入分别为4.39亿元、4.76亿元、5.22亿元，同期销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.33亿元、4.65亿元、4.52亿元。

报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为6027.81万元、6138.98万元、6370.69万元，增幅分别为1.84%、3.77%。公司经营活动产生的现金流量净额分别为-767.33万元、7881.02万元、1.14亿元。

2017年至2019年，博俊科技应收账款账面余额分别为1.98亿元、2.05亿元、2.63亿元，占营业收入的比例分别为45.14%、43.06%和50.48%，所占比例较高。公司应收账款周转率下滑，分别为2.40、2.36、2.23，低于同行业可比上市公司应收账款周转率平均值5.43、4.88、3.94。

报告期内，博俊科技存货金额分别为9712.30万元、1.47亿元、1.83亿元，占流动资产的比例分别为29.31%、34.65%和32.02%。公司存货周转率下滑，分别为3.19、2.69、2.18，低于同行业可比上市公司存货周转率平均值4.03、3.73、3.24。

2019年，博俊科技产能利用率下滑，而产销率在报告期内已经下滑两年。2017年至2019年，产能利用率分别为88.84%、94.92%、91.55%，产销率分别为93.81%、92.17%、88.37%。

公司两大类产品销售收入下降，报告期内，冲压业务销售金额分别为3.89亿元、4.12亿元、3.87亿元，商品模业务销售金额分别为3881.02万元、2922.40万元、1294.97万元。

2017年至2019年，博俊科技主营业务毛利率下滑两年，分别为28.48%、27.29%和26.03%。但其毛利率高于可比上市公司的毛利率平均水平。报告期内，同行业可比上市公司的毛利率平均值分别为27.37%、24.73%、22.21%。

博俊科技负债增长较快，从2017年到2019年，两年时间增幅达143.28%。2017年至2019年，公司负债总额分别为2.68亿元、4.71亿元、6.52亿元，资产负债率分别为43.22%、48.03%、49.47%。

博俊科技报告期内存在一起环保违法。博俊科技2号厂房西北侧振动研磨工段将研磨废水通过车间北侧沟渠排放至车间西侧污水井，违反了《中华人民共和国水污染防治法》第三十九条规定。昆山市环保局最终责令博俊科技立即改正违法行为，并处罚款32万元整。

博俊科技存在员工借款情况，公司为核心技术人员宋国民提供的人才补贴借款15万元。根据协议约定，借款期限为2013年9月22日至2021年9月21日，借款方入职满8年，所借金额无需归还;工作年限满4年，借款方归还借方8万元。截至2017年末，宋国民已入职满4年，因此员工借款减少7万元，计入管理费用。

中国经济网向博俊科技董事会办公室发去采访提纲，截至发稿未收到回复。

汽车精密零部件制造企业计划创业板上市

博俊科技是汽车精密零部件和精密模具的专业制造企业，主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售。

公司掌握了模具设计与制造、冲压、激光焊接、注塑及装配等关键生产工艺和环节的技术，具有较强的精密模具开发、制造与销售能力，零部件产品种类丰富，覆盖了框架类、传动类、其他类等。

博俊科技控股股东为伍亚林。实际控制人为伍亚林、伍阿凤夫妇。伍亚林直接持有公司53.35%的股份，伍阿凤直接持有公司5.28%的股份，伍亚林与伍阿凤为夫妻关系。伍亚林、伍阿凤通过富智投资间接控制公司25.80%的股份。

伍亚林为嘉恒投资的执行事务合伙人，伍亚林、伍阿凤分别持有嘉恒投资55.69%、23.09%的份额，从而间接控制公司12.29%的股份。综上，伍亚林、伍阿凤直接和间接控制公司96.72%的股份，为公司的实际控制人，对公司实施实际控制。

伍亚林，1967年生，中国国籍，无境外永久居留权。2003年1月至2013年9月任万行达国际物流有限公司执行董事兼总经理;2004年5月至2015年7月任博俊模具执行董事兼总经理;2006年11月至2018年9月任博俊部件执行董事;2010年8月至今任中胜投资监事;2011年3月至2013年3月任博俊科技的前身博俊有限执行董事;2013年4月至今任博俊科技董事长、总经理;2014年8月至今任嘉恒投资执行事务合伙人;2014年11月至今任富智投资执行董事;2015年3月至2020年2月任昆山博俊执行董事兼总经理;2015年11月至2017年12月期间任江苏中民金服股份有限公司董事;2017年1月至今任重庆博俊执行董事兼总经理;2017年6月至今任成都博俊执行董事兼总经理;2020年5月至今任西安博俊执行董事。

伍阿凤，1969年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为35032119690605****。2011年3月至2013年3月任博俊有限监事;2013年3月至2016年12月任博俊科技监事会主席;2014年11月至今任富智投资监事;2015年3月至2020年2月任昆山博俊监事;2015年11月至2017年12月任江苏中民金服股份有限公司监事。2014年3月至今任博俊科技人事助理。

博俊科技拟于深交所创业板上市，计划公开发行股份数量不超过3553.34万股，保荐机构为东方投行。博俊科技本次拟募集资金3.91亿元，其中2.16亿元用于“汽车零部件、模具生产线建设项目”、1.05亿元用于“汽车零部件及模具生产基地项目”、7000.00万元用于“补充流动资金”。

净利润增长近乎“停滞”

2017年至2019年，博俊科技实现营业收入分别为4.39亿元、4.76亿元、5.22亿元，同期销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.33亿元、4.65亿元、4.52亿元。

博俊科技销售商品、提供劳务收到的现金连续3年低于营业收入，不仅如此，博俊科技净利润增长缓慢，每年仅一两百万的增长，近乎“停滞”。

报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为6027.81万元、6138.98万元、6370.69万元，增幅分别为1.84%、3.77%。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-767.33万元、7881.02万元、1.14亿元。

应收账款占营业收入一半

2017年至2019年，博俊科技应收账款账面余额分别为1.98亿元、2.05亿元、2.63亿元，占营业收入的比例分别为45.14%、43.06%和50.48%，所占比例较高。

报告期内，公司应收账款账面余额增长率分别为18.37%、3.33%、28.52%。

报告期内，公司应收账款周转率下滑，分别为2.40、2.36、2.23，低于同行业可比上市公司应收账款周转率平均值5.43、4.88、3.94。

据招股书，报告期内，公司应收账款周转率逐年下降，主要是公司应收账款与营业收入同时增长，应收账款余额增长率大于营业收入增长率所致。

报告期内，公司应收账款周转率均低于可比上市公司，主要是客户结构及产品结构不同所致。

存货周转率下滑

2017年至2019年，博俊科技存货金额分别为9712.30万元、1.47亿元、1.83亿元，占流动资产的比例分别为29.31%、34.65%和32.02%。

据招股书，2018年末存货较2017年末增加4987.43万元，主要原因是随着公司经营规模的扩大，零部件自制半成品增加1504.89万元，在制模具增加2581.63万元，库存商品增加646.74万元所致。2019年末存货较2018年末增加3590.80万元，主要是在制模具增加3908.72万元所致。2019年末在制模具增加主要是子公司重庆博俊处于投产初期，生产性模具需求较大所致。

报告期内，公司在制模具金额分别为3947.88万元、6529.52万元、1.04亿元，占存货的比例分别为40.65%、44.42%、57.07%。

报告期内，公司存货周转率下滑，分别为3.19、2.69、2.18，低于同行业可比上市公司存货周转率平均值4.03、3.73、3.24。

产能利用率、产销率双下滑

2017年至2019年，博俊科技主营业务收入主要包括冲压业务收入、商品模业务收入和注塑业务收入，其他业务收入主要为边角料销售。

公司两大类产品销售收入下降，报告期内，冲压业务销售金额分别为3.89亿元、4.12亿元、3.87亿元，占主营业务收入的比例分别为90.84%、89.88%、77.44%;商品模业务销售金额分别为3881.02万元、2922.40万元、1294.97万元，占主营业务收入的比例分别为9.07%、6.38%、2.59%。

2019年，公司产能利用率下滑，而产销率在报告期内已经下滑两年。

根据行业惯例及公司主营业务特点，一般用生产工艺核心环节之冲压的产能利用率来反映公司整体的产能利用率。

报告期内，公司产能利用率分别为88.84%、94.92%、91.55%，产销率分别为93.81%、92.17%、88.37%。

博俊科技本次募集资金投资项目，主要是在现有产能的基础上进行产能扩充，进一步提升公司的产能。

据招股书，公司本次拟用募集资金2.16亿元投资于汽车零部件、模具生产线建设项目，项目将引进更为先进的生产线，采购自动化生产检测设备，扩大汽车精密零部件和精密模具产品产能规模，进一步提升和完善汽车精密零部件和精密模具产品的研发设计及制造水平。

此外，公司还计划用募集资金1.05亿元投资于汽车零部件及模具生产基地项目，本项目将引进更为先进的生产线，采购热成型冲床、机器人激光焊接机等自动化生产检测设备，扩大汽车精密零部件和精密模具产品产能规模，进一步提升和完善汽车精密零部件和精密模具产品的研发设计及制造水平。

毛利率下滑 仍高于行业均值

2017年至2019年，博俊科技主营业务毛利率下滑两年，分别为28.48%、27.29%和26.03%。

报告期内，公司主营业务毛利主要来自于冲压业务，冲压业务毛利率下滑，分别为29.17%、26.81%和22.21%。

博俊科技毛利率高于可比上市公司的毛利率平均水平。报告期内，同行业可比上市公司的毛利率平均值分别为27.37%、24.73%、22.21%。

负债增长较快2019年末负债6.52亿元

2017年至2019年，博俊科技负债总额分别为2.68亿元、4.71亿元、6.52亿元，资产负债率分别为43.22%、48.03%、49.47%。

报告期内，公司短期借款金额分别为1.09亿元、1.60亿元、1.54亿元，占负债总额的比例分别为40.51%、33.99%、23.57%，主要为银行保证借款和抵押借款。

报告期内，公司一年内到期的非流动负债分别为432.00万元、2583.69万元、4127.76万元，占负债总额的比例分别为1.61%、5.49%、6.33%。

此外，公司应付账款金额分别为7978.79万元、1.68亿元、2.26亿元，占负债总额的比例分别为29.79%、35.62%、34.66%。

环保违法遭罚款32万元

根据《行政处罚事先(听证)告知书》(昆环(开)告(2018)第9号)，博俊科技2号厂房西北侧振动研磨工段将研磨废水通过车间北侧沟渠排放至车间西侧污水井，违反了《中华人民共和国水污染防治法》第三十九条“禁止渗井、渗坑、裂隙、溶洞，私设暗管，篡改、伪造监测数据，或者不正常运行水污染防治设施等逃避监管的方式排放水污染物”的规定。

昆山市环境保护局根据《中华人民共和国水污染防治法》第八十三条第(三)项的规定拟对博俊科技处罚款人民币40万元整。

根据《行政处罚决定书》(昆环罚(2018)第264号)，昆山市环保局行政处罚审议小组集体讨论后决定：根据昆山市环境保护局《行政处罚自由裁量权基准适用办法》(昆环(2012)153号)对博俊科技酌情减少处罚系数，最终责令博俊科技立即改正违法行为，并处罚款32万元整。

为员工提供人才补贴借款

博俊科技存在员工借款情况，公司为核心技术人员宋国民提供的人才补贴借款15万元。

公司与宋国民签订的《借款协议》约定，借款期限为2013年9月22日至2021年9月21日;借款方入职满8年，所借金额无需归还;工作年限满4年，借款方归还借方8万元。

截至2017年末，宋国民已入职满4年，因此员工借款减少7万元，计入管理费用。

目前，宋国民仍在公司就职，且为公司核心技术人员，继续为公司服务。

招股书显示，宋国民为博俊科技3名核心技术人员之一，职位为模具设计部经理。

研发占比低于行业均值

2017年至2019年，博俊科技研发费用分别为1526.13万元、1840.92万元和1984.90万元，占营业收入的比例分别为3.47%、3.87%和3.80%。

公司研发费用中职工薪酬分别为888.14万元、949.67万元和1077.11万元，呈现逐年增长的趋势，公司称，主要是由于公司加大研发力度，研发技术人员数量或平均薪酬有所上涨所致。

公司研发费用中直接材料分别为179.82万元、445.48万元和423.43万元。

据时代周报报道，金鸿顺、华达科技、泉峰汽车、威唐工业等作为其同行可比竞争对手，上述企业2018年、2019年的研发费用率均值分别为4.49%、4.76%，均高于博俊科技。其中，泉峰汽车研发费用率保持在6%以上，约为博俊科技的2倍。

关键词： 博俊科技 IPO