证监会网站显示，7月2日又将有4家公司上会，其中就包括此前被按下暂停键的广州若羽臣科技股份有限公司(简称：若羽臣)。6月11日，若羽臣曾带着市场各方质疑上会，但在同期5家公司均过会的同时公司却被“暂缓表决”。彼时，若羽臣被质疑存货高企、应收账款居高不下、销售返利等问题，《金融投资报》也于6月11日刊发《若羽臣毛利率下行趋势与行业背离》的报道。如今，若羽臣再度上会，尽管先前的质疑是否已经厘清，能否闯关成功还是未知数，但第二大股东朗姿股份(002612)的股价已再度涨停。《金融投资报》记者还注意到，若羽臣子公司多亏损，再度上会结果或仍不太乐观。

二股东就等这一天

若羽臣的IPO之路艰难，最早可回溯至2017年。

2015年12月，若羽臣登陆新三板市场，初尝资本市场甜头之后于2017年8月报送申报稿，拟在创业板上市，但保荐机构为广发证券，审计机构为 正中珠江。但在2018年6月，若羽臣出现在了证监会终止审查名单中。2019年6月，若羽臣卷土重来，再度披露招股书，此次拟登陆中小板，保荐机构也换成了中金公司，审计机构换为天健会计师事务所。二度冲击IPO，若羽臣也不顺利，今年6月11日上会却被“暂缓表决”。

随着若羽臣上市之路的起伏，朗姿股份的股价也随其起伏，后者为朗姿股份的第二大股东。

资料显示，若羽臣前身广州若羽臣信息科技有限公司成立于2011年5月10日，是面向全球消费品牌的电子商务综合服务提供商，公司由王玉、王文慧夫妇共同出资设立，两人合计直接及间接控制公司4866.70万股股份的表决权，控股为53.32%。

成立后快速发展的若羽臣，融资也不含糊，多次增资扩股。就在挂牌新三板之前的2015年5月，若羽臣新增注册资本250万元，新增注册资本由朗姿股份以1.1亿元认购，每股价格为12.67元，增资后朗姿股份获得若羽臣20%股权。此后，公司仍有增资扩股，截至目前，朗姿股份为若羽臣第二大股东，直接持有公司1500万股股份，持股比例为16.43%。

值得注意的是，若羽臣与朗姿股份曾签署对赌协议，若羽臣承诺2015-2017年实现的净利润分别不少于3150万元、4095万和5460万元;否则，朗姿股份有权要求调整持股比例或调整投资额度。但是后来的现实是，若羽臣并未完成业绩承诺，2015-2017年其净利润分别为521.31万元、3064.76万元和5763.52万元，仅2017年完成了业绩承诺。

不过，双方也在对赌协议补充条款中说明，若届时若羽臣拟进行IPO，朗姿股份则同意于IPO申报前终止“业绩承诺及估值调整”条款的约定;如 公司IPO成功，则上述条款自始失效。于是，就有了艰难的IPO之路，近期朗姿股份的股价也随着若羽臣的上市进程跌宕起伏。

《金融投资报》记者注意到，6月5日证监会官网发布若羽臣将于6月11上会的消息，6月8日开始，朗姿股份即连续涨停4天，但6月11日暂缓表决之后，6月12日公司股价便开始走下坡路，直到6月28日证监会再次公告若羽臣再度上会，6月29日朗姿股份再度“一”字板涨停。

子公司大多亏损

朗姿股份守候多年终于迎来若羽臣可能上市这一天，股价也因若羽臣而一度大涨。反观若羽臣，想以子公司为“荣”则比较艰难。

《金融投资报》记者注意到，若羽臣共有13家全资一级子公司，1家全资二级子公司;1家控股二级子公司，4家控股三级子公司;1家一级参股公司，1家二级参股公司及1家分公司，下设的子公司、参股公司众多。但全资子公司和控股子公司大多经营不善，处于亏损当中。

比如，广州海通达2018年、2019年1-9月的净利润分别为-1.66万元、-70.97万元;广州酷宝儿2018年、2019年1-9月的净利润分别为-8.01万元、-2.60万元;宁波宝莉2018年、2019年1-9月的净利润分别为-23.44万元、22.69万元;广州京旺2018年、2019年1-9月的净利润分别为-80.59万元、-79.23万元;上海京京业业2018年、2019年1-9月的净利润分别为-8.83万元、-22.58万元;杭州红时2018年、2019年1-9月的净利润分别为86.51万元、-4.81万元;若羽臣韩国2018年、2019年1-9月的净利润分别为-4.01万元、-0.79万元;香港宝莉2018年、2019年1-9月的净利润分别为-1.57万元、-1.18万元。

如此多的子公司亏损，是否有必要设置这么多的子公司和控股公司?子公司经营不善会否拖累公司整体业绩?《金融投资报》记者就这些问题联系公司，但截至记者发稿时仍未获得回复。若羽臣此次能否顺利转板，本报将持续关注。

关键词： 若羽臣 IPO之路