截至5月13日，68家信托公司中多数已披露2019年业绩数据，信托公司业绩分化趋势进一步显著，头部信托公司强者恒强，且在转型和创新业务方面已经初具规模，部分信托公司则不良率大幅增长。整体来看，信托公司的转型发展已取得一定成效，但在转型过程中行业内部分化格局更加明显。

66家信托公司中，营业收入和净利润同比增长的分别有42家和38家。龙头和末尾公司的净利润规模、资产规模和不良率的差距都在加大。

业绩排名前十位的信托公司营业收入之和为423.09亿元，占行业营收总额的37.00%;前十的净利润之和为252.73亿元，占行业净利总额的47.08%。

“行业一哥”中信信托2019年以营业收入71.83亿元、净利润35.93亿元的成绩位居行业之首，营业收入超过30亿元的还有平安信托、江苏信托、五矿信托、中航信托、中融信托等。

头部公司也有着更大的资本实力增长幅度。中诚信托研究中心的数据显示，2019年排名前十的信托公司在注册资本、总资产、净资产三方面，相应指标增速显著高于行业平均值和中位数。尤其在净资产方面，排名前十的公司增速尤为突出，平均增长17.18%，比平均值和中位数分别高出6.30和15.03个百分点。

业绩不佳的信托公司方面，有4家信托公司净利润呈现负数。华宸信托净利润为-0.6亿元，值得注意的是，华宸信托2019年营收不足500万元。

进入2020年，严监管继续保持，甚至在融资类信托规模方面传出压降趋势，疫情对实体经济的冲击也将反映到信托的资产质量上。整体来看，行业仍面临较大挑战。主动去通道化以及开拓创新业务预计仍是行业发展的主要方向。

从目前的信息来看，行业头部公司在主动压降通道业务、开拓创新业务方面获得明显成绩。年报显示，平安信托2019年主动压降通道性业务规模达625亿元，同比下降25.3%，主动管理业务规模占比58.2%，同比提升4.5个百分点;中融信托2019年主动管理受托资产占比由期初的65.55%进一步提升至76.15%。

多家信托公司人士表示，2020年，除了原有主要业务外，行业将从家族信托、消费金融、资产证券化、证券投资信托方面寻求突破。

用益信托研究员帅国让表示，预计2020年信托业将呈现稳中求进格局，在受托资产规模、盈利水平等方面预计不会出现大幅波动。

关键词： 信托公司 业绩分化 内部分化